롯데쇼핑(023530) : 백화점 실적 개선과 해외 사업 성장에 주목해야 할 때

롯데쇼핑(023530) : 백화점 실적 개선과 해외 사업 성장에 주목해야 할 때

2분기 실적 리뷰: 소비 위축 속 백화점 견조세 유지

롯데쇼핑의 2024년 2분기 실적이 발표되었습니다. 총매출액 4.9조원(-4.1% YoY), 영업이익 561억원(+8.9% YoY)을 기록해 시장 예상치에 부합했습니다. 소비 위축 흐름 속에서도 백화점 부문이 선방한 것이 눈에 띕니다.

• 국내 백화점 기존점 성장률: +0.9% YoY
• 국내 할인점 기존점 성장률: -3.9% YoY

특히 Mass 소비자 중심의 할인점 채널 부진이 두드러졌지만, 백화점은 상대적으로 안정적인 실적을 유지했습니다.

엔저 흐름 제동, 백화점에 긍정적 영향 전망

최근 지속되던 엔저 현상이 멈추면서 국내 백화점 업계에 긍정적인 영향이 예상됩니다.

1. 명품 수요의 일본 쏠림 현상 완화
2. 국내 명품 수요의 해외 유출 감소
3. 해외 수요의 국내 유입 가능성 증가

LVMH 등 글로벌 럭셔리 브랜드들의 실적을 보면, 일본 시장 매출이 급증한 반면 여타 아시아 지역 매출은 감소했습니다. 엔화 가치 상승으로 이러한 흐름이 바뀔 수 있어 국내 백화점 업계에 호재로 작용할 전망입니다.

해외 사업, 롯데쇼핑의 차별화 포인트

롯데쇼핑의 해외 사업 성장세는 경쟁사 대비 차별화된 강점입니다. 특히 인도네시아 사업이 주목받고 있습니다.

• 인도네시아 할인점 실적: 외형 -7.3% YoY, 이익 -15.9% YoY
• 해외 사업 이익 기여도: 14% 수준 유지

최대 성수기인 르바란 시점 차이로 인한 일시적 감소였으나, 전반적으로 견조한 실적을 보여주고 있습니다.

자회사들의 실적 개선도 긍정적

주요 자회사들의 실적 턴어라운드가 지속되고 있습니다.

• 홈쇼핑: 영업이익 +143억원 YoY
• 컬처웍스: 영업이익 +41억원 YoY

이는 그룹 전체 실적 개선에 긍정적으로 작용할 것으로 보입니다.

투자 포인트 및 전망

1. 백화점 부문 실적 개선 기대
2. 엔화 강세에 따른 수혜 전망
3. 해외 사업의 지속적인 성장
4. 자회사들의 실적 턴어라운드

롯데쇼핑은 현재 주가 기준 PER 10.9배, PBR 0.2배 수준으로 거래되고 있어 밸류에이션 매력도 높은 편입니다.

결론

백화점 부문의 실적 개선 가능성, 차별화된 해외 사업 포트폴리오, 그리고 저평가된 밸류에이션을 고려할 때 롯데쇼핑에 대한 관심이 필요한 시점입니다. 소비 트렌드 변화와 환율 동향을 주시하며 중장기적인 관점에서 투자를 고려해볼 만합니다.

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