삼일제약 : 안과 전문성과 글로벌 CMO 사업으로 도약하는 제약사

삼일제약 : 안과 전문성과 글로벌 CMO 사업으로 도약하는 제약사

안녕하세요, 슬기로운 투자 생활의 엔트홍입니다. 오늘은 안과 전문 제약사로 주목받고 있는 삼일제약(000520)에 대해 심층 분석해보겠습니다. 최근 발표된 애널리스트 리포트들을 종합해 삼일제약의 투자 포인트와 성장 전망을 살펴보겠습니다.

1. 회사 개요 및 주요 사업

• 안과 약품 전문 제약사로, 점안제 및 안과 관련 의약품 주력
• 주요 사업 분야: 내과(20%), 간질환(11%), 안과(25%), 신경정신과(14%), 정형외과(9%), 기타(20%)
• 베트남에 글로벌 규모의 점안제 CMO(위탁생산) 공장 보유

2. 주요 성장 동력

• 베트남 CMO 사업:
  • 총 생산 캐파 약 2,800억원 (풀캐파 6,000억원) 수준
  • 3Q24 베트남/WHO GMP 승인 확보 및 글로벌 점안제 회사 2곳과 수주 계약 예상
  • 미국 '생물보안법' 등장으로 한국 바이오 위탁생산 기업 수혜 가능성
• 로어시비빈트(골관절염 치료제):
  • 미국 Biosplice社로부터 국내 독점 판권 확보
  • 하반기 내 FDA 신청 예상
  • 잠재 실적: 매출액 2,000억원, 영업이익 400억원 수준 (보수적 추정)
• 신제품 효과:
  • 아멜리부(망막질환 치료제): 루센티스의 국내 유일 바이오시밀러
  • 레바케이(안구건조증 개량 신약)
  • SB15(아일리아 바이오시밀러): 삼성바이오에피스와 독점 판매 계약
  • 한국 산도스(노바티스 바이오시밀러 자회사) CNS 국내 판권 확보

3. 실적 전망

• 2024년 예상 실적:
  • 매출액 2,482억원 (+26.4% YoY)
  • 영업이익 113억원 (+74.6% YoY)
  • 베트남 CMO 공장 비용 제외 시 별도 영업이익 202억원 예상
• 주요 성장 요인:
  • 기존 의약품 판매의 꾸준한 성장
  • 신제품 출시 효과 (아멜리부, 레바케이 등)
  • 한국 산도스 사업 인수 효과
• 2025년 이후 전망:
  • 주요 신제품의 시장 안착
  • 베트남 CMO 공장의 본격 가동으로 급격한 외형 성장 기대

4. 투자 포인트 및 리스크 요인

• 투자 포인트:
  • 안과 전문성을 바탕으로 한 안정적인 기존 사업 성장
  • 글로벌 CMO 사업을 통한 새로운 성장 동력 확보
  • 혁신적인 신약 파이프라인(로어시비빈트) 개발 진행
  • 바이오시밀러 시장 진출로 포트폴리오 다각화
• 리스크 요인:
  • CMO 사업의 글로벌 경쟁 심화 가능성
  • 신약 개발의 불확실성 (FDA 승인 등)
  • 바이오시밀러 시장의 경쟁 심화
  • 환율 변동에 따른 수익성 영향

투자자 유의사항

삼일제약은 안정적인 기존 사업을 기반으로 CMO 사업과 신약 개발을 통해 새로운 성장을 모색하고 있습니다. 특히 베트남 CMO 공장의 성과와 로어시비빈트의 FDA 승인 여부가 향후 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 투자자들은 이러한 핵심 이벤트들을 주시하며, 회사의 실적 개선 추이와 신사업 진출 현황을 면밀히 모니터링할 필요가 있습니다.

용어 설명

1. CMO(Contract Manufacturing Organization): 의약품 위탁생산 전문기업
2. GMP(Good Manufacturing Practice): 의약품 제조 및 품질관리 기준
3. 바이오시밀러: 기존 바이오의약품의 복제약
4. FDA(Food and Drug Administration): 미국 식품의약국
5. 파이프라인: 제약회사가 개발 중인 신약 후보물질들