영원무역, OEM 강세와 브랜드 도전 : 저평가 주식의 반등 가능성

영원무역, OEM 강세와 브랜드 도전 : 저평가 주식의 반등 가능성

안녕하세요, 의류 및 아웃도어 산업에 관심 있는 투자자 여러분! 오늘은 국내 대표 의류 제조 및 브랜드 기업인 영원무역의 최근 실적과 미래 전망, 그리고 투자 매력도에 대해 깊이 들여다보겠습니다. 과연 영원무역은 현재의 도전을 극복하고 주가 반등을 이뤄낼 수 있을까요?

2024년 2분기 실적: OEM 견조, 브랜드 부진

영원무역의 2024년 2분기 실적, 어땠을까요? 간단히 살펴보겠습니다.

• 매출액: 8,927억원 (전년 동기 대비 -11.4%)
• 영업이익: 1,665억원 (전년 동기 대비 -20.9%)

시장 예상을 상회하는 실적이었지만, 부문별로 큰 차이를 보였습니다.

1. OEM 부문 견조: 매출 6,167억원(-3.4% YoY), 영업이익 1,830억원(-5.4% YoY, 영업이익률 29.7%)
2. 스캇 브랜드 부진: 매출 2,398억원(-28.5% YoY), 영업적자 208억원(적자전환)

특히 주목할 점은 OEM 부문의 높은 수익성입니다. 방글라데시 최저임금 상승에도 불구하고 원가율이 오히려 감소했네요. 이는 원재료 매입 시점의 차이로 인한 일시적 효과로 보입니다.

OEM 부문: 하반기 수주 반등 기대

OEM 부문의 전망은 어떨까요?

1. 재고 상황 개선: 2Q24 OEM 재고 전년 대비 11% 증가
2. 하반기 수주 기대: 주력 제품인 기능성 의류의 긴 리드타임으로 이미 상당 부분 확정
3. 수익성 우려: 방글라데시 최저임금 상승으로 인한 원가 부담 지속 예상

OEM 부문은 영원무역의 핵심 경쟁력입니다. 글로벌 경기 침체 우려에도 불구하고, 기능성 의류에 대한 수요는 상대적으로 안정적일 것으로 보입니다.

여러분은 기능성 의류 시장의 성장 가능성에 대해 어떻게 생각하시나요? 댓글로 의견을 공유해주세요!

스캇 브랜드: 재고 부담과 회복 과제

반면 스캇 브랜드의 상황은 아직 어렵습니다.

1. 높은 재고 수준: 2Q24 기준 7,210억원(+7.8% YoY)
2. 할인 판매 지속: 재고 소진을 위한 공격적 할인 예상
3. 수익성 악화: 영업적자 지속 전망

스캇 브랜드의 회복은 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 하지만 브랜드 가치와 제품력을 고려할 때, 중장기적으로는 반등 가능성이 있습니다.

저평가된 주가, 매력적인 투자 기회?

현재 영원무역의 주가 상황을 살펴볼까요?

• 2024년 예상 P/E(주가수익비율): 4배
• 목표주가: 58,000원 (현재 주가 대비 52.6% 상승 여력)

이는 매우 낮은 밸류에이션을 보여주고 있습니다. 왜 이렇게 저평가되어 있을까요?

1. 브랜드 부문 부진: 스캇의 실적 악화로 인한 우려
2. 글로벌 경기 불확실성: 의류 수요에 대한 보수적 전망
3. 원가 상승 부담: 방글라데시 최저임금 인상 영향

하지만 이러한 우려가 이미 주가에 충분히 반영되었다고 볼 수 있습니다. OEM 부문의 견조한 실적과 하반기 수주 반등 기대감을 고려하면, 현재 주가는 매력적인 진입 시점일 수 있습니다.

결론: 영원무역, 숨겨진 가치의 재발견?

영원무역은 OEM 부문의 강점과 브랜드 부문의 도전이 공존하는 기업입니다. 단기적으로는 스캇 브랜드의 부진이 실적에 부담이 되겠지만, 중장기적으로는 OEM의 안정적인 성장과 브랜드의 점진적 회복을 기대해볼 수 있습니다.

특히 현재의 저평가 상황은 리스크 대비 높은 리워드를 제공할 수 있는 투자 기회가 될 수 있습니다. 하반기 수주 반등이 가시화된다면, 주가 역시 큰 폭의 반등을 보일 가능성이 있습니다.

투자자 여러분, 영원무역의 미래에 대해 어떻게 생각하시나요? OEM과 브랜드의 균형 있는 성장이 가능할까요? 여러분의 의견을 댓글로 공유해주세요!