크래프톤 새로운 성장 모멘텀을 기다리며

2023-07-14 삼성증권 / 오동환
투자의견 HOLD
목표주가 200,000원

크래프톤 리포트 내용 요약

무난한 2분기 실적 : 1분기 성수기 및 프로모션 효과가 제거됨에 따라 2분기 매출액은 QoQ 23.8% 감소가 예상 된다.

PC 매출은 무료 전환 이후 트래픽 증가 효과로 YoY 17% 증가하였으 나, 모바일 매출은 아직 글로벌 모바일게임 시장 감소세가 이어지고 있어 YoY 7.8% 감소할 전망 이다.

BGMI는 5월 인도에서 서비스가 재개되었으나, 매출은 소극적 프로모션으로 예전 수 준으로 회복되지 않은 상황 이다.

2분기 영업이익은 1분기에 대폭 축소되었던 마케팅비용과 일회성 비용 감소가 정상화되며 YoY 15.4%, QoQ 51.5% 감소, 컨센서스에 부합할 전망 한다.

여전히 부족한 신작 모멘텀 : 크래프톤은 7월 6일 전략 디펜스 모바일 게임 ‘디펜스 더비’를 6개국에 출시하였으나, 초기 성과는 미미 하다.

올해 수종의 소규모 신작을 추가로 출시할 예정 이나, 매출 기여는 크지 않을 전망 이다.

내년 하반기 예정된 블랙버짓의 출시 전 까지는 신작 모멘텀은 제한적일 것으로 예상 된다.

소규모 투자와 퍼블리싱 계약은 지속되나… 회사는 지난 6월 패스트트랙아시아에 220억원 을 투자하고, 이달에는 미국 독립 게임 스튜디오 가든스에 405억원을 투자하는 등 신성장 동력 발굴을 위해 외부 투자를 늘리고 있다.

그러나 투자한 기업들의 규모가 크지 않고, 기 업 인수가 아닌 일부 지분 투자에 그치고 있어 투자가 실적 기여로 이어지기까지는 시간이 걸릴 전망 이다.