포스코인터내셔널 New genes, Re-rating

2023-07-18 대신증권 / 이태환
투자의견 BUY
목표주가 55,000원 상향
변경이전 37,000원

포스코인터내셔널 리포트 내용 요약

목표주가를 55,000원으로 상향(기존 37,000원, +48%)

목표주가는 2023E EPS 4,388원에 타깃 PER 12.5배 적용

타깃 PER은 국내 종합상사 3개사의 글로벌 금융위기 이전 ‘04~‘06년 평균 12MF PER을 10% 할인 적용

2Q23 연결 기준 매출액 9조 3,266억원, 영업이익 3,439억원, OPM 3.7% 전망

합병 전 합산 재무제표 대비 매출액 20.6% yoy, 영업이익 -0.6% yoy. OPM +0.7%p yoy

기존 추정치 대비 상향. 추정 영업이익은 시장 컨센서스 +18% 상회

[글로벌]

철강 부문이 유럽향 고수익성 제품(고망간강/API) 판매 호조로 매출, 이익 이 모두 양호했던 것으로 판단

글로벌 철강 시황이 전반적으로 부진하다고는 하나, 유럽 에너지강재 수요는 견조한 것으로 파악되며 수익성 측면에서도 우수.

글로벌 트레이딩 시황에 대한 의심에도 역대 최대 실적에 근접할 것으로 판단