한올바이오파마 (009420): 단점 많은 J&J SjD 성공, 수혜는 동사에게

한올바이오파마 (009420): 단점 많은 J&J SjD 성공, 수혜는 동사에게

1. 목표주가와 상승 여력

• 목표주가: 62,000원 (유지)
• 현재주가: 33,750원 (2024년 6월 17일 기준)
• 상승 여력: 83.7%

2. 투자 의견

• 투자의견: 매수 (유지)

3. 신한생각

J&J의 효력 입증과 기대감을 이유로 반등 기대:

• 2024년 EULAR에서 J&J의 니포칼리맙이 쇼그렌증후군 임상 2상에서 성공적인 결과를 발표.
• 8개 주요 경쟁사들이 모두 쇼그렌증후군 자가면역질환에 대한 긍정적인 결과를 보임.
• 향후 임상 확대 및 허가 신청을 통해 시장 점유율을 높일 가능성이 큼.

4. 주요 기대 요인

• IMVT-1401 상업화 불확실성 없음: 기존 계획대로 진행.
• J&J와 협력: 항FcRn이 자가면역질환에서도 성공적으로 효능을 나타냄.
• IMVT-1402 확대 적용: 신규 적응증 확대 가능성 높음.

5. 임상 및 연구 현황

• 임상 2상: 163명의 환자를 대상으로 한 임상에서 유의미한 결과를 확인.
• 적용 확대: 다양한 자가면역질환에 대한 적응증 확대 가능성.

6. 향후 계획 및 타임라인

• IMVT-1402 임상 1상 결과: 2023년 9월 발표 예정.
• 중증근무력증 임상 3상: 2024년 중 발표 예정.
• 다양한 자가면역질환에 대한 임상 진행: 2025년까지 주요 임상 결과 발표 예정.

7. 재무상태 및 투자지표

• 매출액: 2022년 110.0억 원에서 2026년 226.0억 원으로 증가 전망.
• 영업이익: 2022년 5.5억 원에서 2026년 41.2억 원으로 증가 전망.
• 순이익: 2022년 3.7억 원에서 2026년 32.2억 원으로 증가 전망.

8. 투자 의견 변화 추이

• 2022년 5월 26일: 매수, 목표 주가 24,000원.
• 2022년 10월 12일: 매수, 목표 주가 21,000원.
• 2023년 5월 25일: 커버리지 재시작, 목표 주가 62,000원.

결론

한올바이오파마는 J&J와의 협력을 통해 다양한 자가면역질환에 대한 임상을 성공적으로 진행하고 있으며, 향후 큰 폭의 성장과 시장 점유율 확대가 기대됩니다. 이에 따라 목표 주가 62,000원으로 매수를 유지합니다.