F&F : 중국 성장과 디스커버리 진출로 재도약 모색

F&F : 중국 성장과 디스커버리 진출로 재도약 모색

F&F가 국내 실적 부진에도 불구하고 중국 사업 확대와 디스커버리 브랜드의 해외 진출로 새로운 성장 동력을 확보하려 하고 있습니다. 주요 증권사들의 분석을 바탕으로 F&F의 현재 상황과 미래 전망을 살펴보겠습니다.

3분기 실적 전망: 부진 지속 예상

F&F의 2024년 3분기 실적은 시장 기대치를 하회할 것으로 전망됩니다.

• 미래에셋증권: 늦더위와 소비경기 악화로 실적 부진 예상
• 대신증권: 국내 부진 지속, 중국도 상반기 대비 성장률 크게 낮아질 전망

주요 부진 요인:

1. 국내 소비 경기 위축
2. 중국 성장률 둔화
3. 고정비 부담 상승으로 인한 영업이익률 하락

중국 사업 성장과 디스커버리 진출에 주목

대부분의 증권사들이 F&F의 중국 사업 성장과 디스커버리 브랜드의 해외 진출에 주목하고 있습니다.

1. 중국 MLB 사업 성장
   • 4분기 기준 중국 매출 69% 성장 (메리츠증권)
   • 2024년 중국 매출 성장률 14% 전망 (KB증권)
2. 디스커버리 중국 진출
   • 중국 디스커버리 라이선스 취득 (키움증권)
   • 예상보다 빠른 출점 계획 (NH투자증권)
3. 기타 해외 시장 확대
   • 홍콩 23% 성장, 동남아 75% 성장 (메리츠증권)

투자의견 및 목표가

대부분의 증권사들이 F&F에 대해 긍정적인 투자의견을 제시하고 있습니다.

• 평균 목표주가: 약 97,000원 (현재 주가 대비 40% 상승여력)
• 주요 투자 포인트:
  • 중국 사업 성장 모멘텀
  • 디스커버리 해외 진출 기대감
  • 저평가 상태 (12MF PER 7배)

결론: 실적 개선 확인 후 접근 필요

F&F는 국내 실적 부진이 지속되고 있지만, 중국 사업 성장과 디스커버리의 해외 진출로 새로운 성장 동력을 확보할 것으로 기대됩니다. 그러나 단기적인 실적 부진과 글로벌 경기 불확실성으로 인해 당분간 실적 개선을 확인하며 접근할 필요가 있어 보입니다.

투자자들은 다음 요소들을 주목할 필요가 있습니다:

1. 중국 MLB 매장 출점 속도와 매출 성장세
2. 디스커버리 중국 진출 진행 상황
3. 국내 소비 경기 회복 여부
4. 해외 시장 다변화 (홍콩, 동남아 등) 진행 상황

현재의 주가 수준을 고려할 때 중장기 투자 관점에서 매력적인 기업으로 평가받고 있으나, 단기적인 실적 부진과 글로벌 경기 불확실성에 따른 변동성에 유의해야 할 것으로 보입니다.

(주의: 이 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적으로 작성되었습니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.)

핵심 키워드: F&F, MLB, 디스커버리, 중국 진출, 해외 사업 확대, 실적 부진, 소비 경기, 저평가, 성장 모멘텀