NAVER : 실적 개선과 비용 효율화로 성장 모멘텀 회복

NAVER : 실적 개선과 비용 효율화로 성장 모멘텀 회복

NAVER가 광고 부문 성장과 비용 효율화를 통해 실적 개선세를 보이며 투자자들의 관심을 모으고 있습니다. 주요 증권사들의 분석을 바탕으로 NAVER의 현재 상황과 미래 전망을 살펴보겠습니다.

3분기 실적 전망: 컨센서스 부합 예상

NAVER의 2024년 3분기 실적은 전반적으로 시장 기대에 부합할 것으로 전망됩니다.

• 교보증권: 매출 2.65조원(YoY +8.5%), 영업이익 4,913억원(YoY +29.2%) 예상
• 메리츠증권: DA(디스플레이 광고) 성장률 두 자릿수로 확대 전망

주목할 점은 서치플랫폼과 커머스 부문의 성장입니다:

1. 서치플랫폼
   • 홈피드 및 클립 도입으로 트래픽, 체류시간 확대
   • AI 기반 타겟팅 고도화로 CTR(클릭률) 개선
2. 커머스
   • 스마트스토어 거래액 성장
   • 브랜드솔루션 및 도착보장 수수료 효과

비용 효율화를 통한 수익성 개선

NAVER는 비용 효율화를 통해 수익성을 지속적으로 개선하고 있습니다.

• 개발/운영비: 효율적 인력 운용으로 YoY +3.3% 증가에 그침
• 마케팅비: 효율적 비용 집행으로 매출 대비 14.7% 수준 유지
• OPM(영업이익률): 18.5% 기록 예상 (전년 동기 대비 개선)

중장기 성장 전략

NAVER의 중장기 성장 전략은 다음과 같습니다:

1. AI 기술 활용 강화
   • 광고 및 커머스 성장에 AI 기술 적극 활용
   • 클라우드 사업 경쟁력 강화
2. 커머스 플랫폼 강화
   • 스마트스토어 전용 공간 런칭
   • 넷플릭스 제휴 등 플러스 멤버십 강화
3. 글로벌 웹툰 사업 확대
   • 웹툰엔터테인먼트 상장 추진
   • 글로벌 시장 공략 가속화

투자의견 및 목표가

대부분의 증권사들이 NAVER에 대해 긍정적인 투자의견을 제시하고 있습니다.

• 평균 목표주가: 약 246,000원 (현재 주가 대비 48% 상승여력)
• 주요 투자 포인트:
  • 광고 부문 회복세
  • 비용 효율화를 통한 수익성 개선
  • AI 기술 활용한 경쟁력 강화
  • 저평가된 밸류에이션 (2024년 예상 PER 17.2배)

결론: 실적 개선과 밸류에이션 매력 부각

NAVER는 광고 부문 회복과 비용 효율화를 통해 실적 개선세를 보이고 있으며, 현재의 주가 수준을 고려할 때 밸류에이션 매력이 부각되고 있습니다. AI 기술을 활용한 경쟁력 강화와 커머스 플랫폼 확대 등 중장기 성장 전략도 긍정적으로 평가받고 있습니다.

다만, 일부 증권사들은 커머스 부문의 경쟁 심화와 웹툰 사업의 단기 부진 등을 리스크 요인으로 지적하고 있어, 이에 대한 모니터링이 필요해 보입니다.

투자자들은 하반기 광고 매출 성장세, AI 기술 적용 효과, 커머스 GMV(총거래액) 추이 등을 주목할 필요가 있습니다. 현재의 저평가 상황을 고려할 때 중장기 투자 관점에서 매력적인 기업으로 평가받고 있으나, 단기적으로는 시장 환경 변화와 경쟁 상황에 따른 변동성에 유의해야 할 것으로 보입니다.

(주의: 이 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적으로 작성되었습니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.)

핵심 키워드: NAVER, 광고 회복, 비용 효율화, AI 기술, 커머스 플랫폼, 웹툰 사업, 밸류에이션, 실적 개선, 투자 전략