NHN (181710) 투자 분석 : IT 기업의 도전과 기회

NHN (181710) 투자 분석 : IT 기업의 도전과 기회

안녕하세요, 엔트홍(Ant Hong)입니다. 오늘은 국내 대표 IT 기업 중 하나인 NHN의 최근 투자 동향과 전망에 대해 알아보겠습니다. NHN, 과연 지금이 매수 기회일까요? 함께 살펴봅시다!

1. 증권사들의 최신 투자의견

최근 주요 증권사들의 NHN에 대한 투자의견을 정리해보았습니다:

• 신한투자증권 (2024-08-28): 중립 / 목표가 하향
• 메리츠증권 (2024-08-07): 매수 / 목표가 24,000원
• 교보증권 (2024-08-07): 매수 / 목표가 29,000원
• 삼성증권 (2024-08-07): 매수 / 목표가 20,000원
• 한국투자증권 (2024-08-07): 매수 / 목표가 30,000원
• 현대차증권 (2024-08-07): 매수 / 목표가 25,000원

대부분의 증권사들이 NHN에 대해 긍정적인 전망을 내놓고 있으나, 최근 신한투자증권이 투자의견을 중립으로 하향 조정했습니다.

2. 주요 투자 포인트

2.1 수익성 개선 추세

NHN은 최근 수익성 개선에 주력하고 있습니다. 2분기 영업이익이 285억원(YoY +36.3%, QoQ +4.4%)을 기록하며 시장 예상치를 상회했습니다. 흥국증권의 김지현 애널리스트는 "효율 경영 성과 지속"이라고 평가했습니다.

2.2 게임 사업의 도전

기존 게임의 매출은 안정적이나, 신작 출시 지연이 지속되고 있습니다. 현대차증권의 김현용 애널리스트는 이를 "GOOD RESULTS, BAD DELAY"로 표현했습니다. 향후 신작 게임의 성공적인 출시가 중요한 변수가 될 것으로 보입니다.

2.3 결제/광고 부문 성장

페이코의 Revenue TPV(매출기여 거래액)가 분기 1.5조원을 기록하며 성장세를 보이고 있습니다. 다만, 최근 큐텐 사태로 인한 리스크가 부각되고 있어 주의가 필요합니다.

2.4 기술/컨텐츠 부문 안정화

공공부문 분위기 개선과 민간부문에서의 경쟁력 강화로 기술 부문이 안정화되고 있습니다. 또한, 웹툰과 NHN링크 등 컨텐츠 부문도 꾸준한 성장을 보이고 있습니다.

3. 2024년 예상 실적

신한투자증권의 추정에 따르면, NHN의 2024년 예상 실적은 다음과 같습니다:

• 매출액: 2,468.7십억원 (전년 대비 8.8% 증가)
• 영업이익: 120.7십억원 (전년 대비 117.1% 증가)
• 당기순이익: -11.7십억원 (적자 지속)

영업이익은 큰 폭으로 개선될 것으로 예상되나, 당기순이익은 여전히 적자를 기록할 것으로 전망됩니다.

4. 투자 시 고려사항

4.1 큐텐 사태로 인한 불확실성

최근 큐텐 사태로 인한 미회수 채권 문제가 부각되고 있습니다. 신한투자증권의 강석오 애널리스트는 이로 인해 "단기 투자심리 부정적"이라고 평가했습니다. 이 사태의 해결 과정과 영향을 주의 깊게 지켜볼 필요가 있습니다.

4.2 게임 사업의 성장 모멘텀

신작 게임의 출시 지연이 지속되고 있어, 게임 사업의 성장 모멘텀 회복이 중요한 과제입니다. 향후 신작 출시 일정과 초기 반응을 주목해야 합니다.

4.3 페이코의 성장세

페이코의 지속적인 성장이 NHN의 실적 개선에 중요한 역할을 할 것으로 보입니다. B2B 결제 시장에서의 경쟁력 강화와 기업복지 솔루션 등 신규 사업의 성과에 주목할 필요가 있습니다.

4.4 AI 및 클라우드 사업 전망

NHN은 AI와 클라우드 분야에서도 사업을 확대하고 있습니다. 이 분야의 성장세와 시장에서의 포지셔닝이 중장기적인 기업 가치에 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

5. 결론

NHN은 수익성 개선과 주요 사업 부문의 안정화라는 긍정적인 요소를 가지고 있습니다. 그러나 큐텐 사태로 인한 단기적 불확실성과 게임 사업의 성장 둔화 등 도전 요인도 존재합니다.

한국투자증권의 정호윤 애널리스트는 "2Q24 Review: 또 한 번 검증된 이익 체력"이라고 평가하며, NHN의 기본적인 실적 개선 능력을 긍정적으로 보고 있습니다.

투자자들은 큐텐 사태의 해결 과정, 신작 게임의 출시 및 성과, 페이코를 비롯한 핵심 사업의 성장세 등을 면밀히 모니터링하면서 투자 결정을 내려야 할 것입니다. 중장기적 관점에서 NHN의 기업 가치 회복 가능성에 주목하되, 단기적인 변동성에 대비한 신중한 접근이 필요해 보입니다.

여러분은 NHN 주식에 대해 어떻게 생각하시나요? 댓글로 여러분의 의견을 공유해 주세요!