LG전자 2030년 매출 100조원 선포

2023-07-13 HI투자증권 / 고의영
투자의견 BUY, 목표주가 165,000원 유지

LG전자 실적 추정

LG전자 리포트 내용 요약

LG 전자가 경영 계획을 공시했다. LG 이노텍을 제외한 재무적 지향점은 아래와 같다.

2030년 매출 100 조원 달성

2030년까지 Triple 7 달성

• ‘23 년 ~ ‘30 년 매출 성장률 CAGR +7%
• ‘30 년 기준 영업이익률 7%
• 기업가치(EV/EBITDA) 7 배

2030 년까지 R&D, Capex 포함 50 조원 투자

2020년 이전까지 LG 이노텍을 제외한 LG전 매출은 50~55 조원으로 정체되어있었다.

가전은 우상향했으나 TV 는 우하향했고, 스마트폰의 급감을 상쇄하기엔 전장부품의 비중이 작았다.

그러나 ‘21 년을 기점으로 지속 가능한 매출이 60~65 조원으로 커졌다.

가전의 경쟁력 강화, 전장부품을 위시한 B2B 기여 확대에 기인한다.

LG전자는 ‘26 년기준 LG 전자의 별도 매출을 70~75 조원으로 전망하며, 회사의 계획대로라면 ‘30 년 100 조원을 바라보게 된다.

‘21 년을 기점으로 지난 10년이 구조조정과 외형 성장 정체 구간이었다면, 앞으로의 10 년은 다시 성장가도일 전망이다.

가전은 볼륨존 공략을 통해 시장점유율을 확대하는 가운데 기후변화와 탈탄소화 정책, 에너지난이 맞물리며 고효율 히트펌프에 대한 수요가 구조적으로 커지고 있다.

Electrification 의 대상이 난방의 영역으로 확대되고 있는 것이다.

LG전자는 이번 행사를 통해서 HVAC 시장 규모가 $950 억이며 이중 북미/유럽의 비중이 37%인만큼 현지 대응 능력을 구축해나갈 것임을 밝혔다.

전장부품은 ‘22 년 기점으로 IVI 와 ePT 의 수주잔고가 급증했다는 점에 주목한다

이는 향후 완성차 업체들의 SDV 도입과 맞물릴 디지털콕핏, CID 등 인포테인먼트 영역의 중요성 부각, 전기차 침투 확대 맞물린 고효율, 고신뢰성, 고출력 파워트레인 필요성 부각의 결과물이다.

TV 에 대해서는 시장의 우려가 크다.

WOLED TV 경쟁 심화 가능성, 중국 업체들의 M/S 확대에 기인한다.

따라서 H/W 비즈니스에 머무르기보다는 플랫폼 사업자로서 탈바꿈하고자 한다.

1.5 억명의 스마트 TV 활성 사용자를 통한 컨텐츠/광고 수익 확대를 기대하며, 이를 통한 수익성 개선 여부에 중장기적으로 주목해본다.