전환 사채(convertible bond, CB)

전환 사채란 ?

 

일정한 조건에 따라 채권을 발행한 회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 채권으로서 전환 전에는 사채로서의 확정이자를 받을 수 있고 전환 후에는 주식으로서의 이익을 얻을 수 있는 사채와 주식의 중간 형태를 취한 채권입니다.

채권과 주식으로 전환할 수 있는 선택권(옵션)이 합쳐진 사채라고 보면 됩니다.

 

일반적으로 아래와 같은 증서로 발행 되나 봅니다.

전환사채 샘플

 

최근 전환사채 발행 공시 하나를 가지고 예를 들어 보겠습니다.

 

에이프로젠 전환사채.pdf

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파일은 최근에 에이프로젠 KIC가 전환사채 발행한 공시 입니다.

1. 사채의 종류 : 21회차 무기명이권부무보증사모전환사채

   - 21번째 발행한 채권, 무기명(이름없이), 이권부(정기적 이자 지급), 무보증(보증없이), 사모(특정인 대상 발행)

   - 전환사채의 종류에 대해서는 다음번에 포스팅 하겠습니다.

2. 사채의 권면(전자등록)총액 (원) : 20,000,000,000원 : 200억 발행 했다는 애기

 

3. 자금조달 목적 : 기타 용도

 

 4. 사채의 이율 / 만기일 

    - 표면이자율 : 채권으로 보유하고 있는 동안 받은 이자율 (중간 중간 주는 이자라고 보면됨)

    - 만기이자율 : 만기까지 가지고 갔을때 받는 이자율 (표면이자 포함한 이자율임)

    - 위의 경우 만기인 23년02월28일까지 전환하지 않을경우 원금과 이자 연 3% 받은 사채임

6. 이자지급방법, 원금상환 방법, 사채발행방법 : 이건 특별히 설명 필요 없을것 같네요~ ^^

 

9. 전환에 관한 사항

   - 전환비율 : 100% (전체 금액 다 전환가능), 전환가액 : 2,657원 (현재 2,657원에 전환 가능)

   - 일반적으로 생각하면 전환가가 현재 주가보다 높은게 좋다고 볼수 있습니다. 전환가가 낮다는건

     나중에 그 만큼 주식이 추가로 발행 될어 오버행 이슈가 생길수도 있습니다. (그런데 이건 아무도 모르죠)

 

 

전환가 조정에 관한 상항인데... 다른거 뭐 한번 일어 보는 정도,,중요한건 전환가 조정한도가 액면가 에이프로젠의 경우 500원 이네요~~!!

 

옵션에 관한 사항 : 조기 상환할수 있고, 지베이스 원하는 제 3자에게 팔아야 한다. (뭐 이런조건, 이건 지베이스에게 유리) 아래 기사 참조하시길 바랍니다.

https://view.asiae.co.kr/article/2020021416345446583

[시장을 뒤흔든 바이오]④ 에이프로젠, 옵션 거래로 김재섭 회장 지배력 강화

마지막으로 해당 채권은 한국채권투자자문에게 발행 됐네요~~!!

 

간략히 요약하면, 해당 전환사채는 200억원어치 3% 이자를 받는 채권에 전환가 2,657원에 100로 주식으로 전환할수 있는 권리를 가지는 채권 입니다. (전환가는 500원까지 조정가능하구요.. 주가 하락시)

 

전환사채 회계처리

 

발행시 : 차변) 현금 200억 / 대변) 부채 200억

전환시 : 차변) 부채 200억 / 대변) 자본 200억

상환시 : 차변) 부채 200억 / 대변) 현금 218억

           차변) 이자  18억

 

이렇게 되는거네요~~! 아무튼 전환사채 많이 발행하는 회사는 의심의 눈초리가 필요합니다.

 

예전 S.C로이 이슈도 있고해서...

 

오늘의 포스팅은 여기서 마치겠습니다.