기아 2023-07-04 삼성증권 / 임은영

기아  2Q23 Preview : 전기차 시대, Toyota보다 비싸게 판다.

투자의견 : BUY, 목표주가 130,000원 유지

기아 리포트 내용 요약

영업이익, 컨센서스 6.1% 상회 전망: 원/달러 평균환율 1,315원(+3.0%QoQ/+9.1%YoY). 글로벌 도매 판매 81.6만 대(+5.4%QoQ/+11.2%YoY)

중국 제외 글로벌 도매 판매는 78.9만 대(+1.8%QoQ/+15.4%YoY). 매출액 25조 5,010억원(+9.1%QoQ/+14.65YoY) 및 영업이익 3조 1,750억원(+13.1%QoQ/+36.4%YoY)으로 영업이익률 12.5% 전망

원자재 가격 하락, 반영 시작: 철판, 알루미늄, 구리 등 원자재 가격은 2Q22 이후 하락하 면서, 2Q23부터 기아 원가에 반영 예상

전기차 배터리 주요 원재료인 리튬, 코발트는 2023년 4월 이후 급락하면서, 2H23에 기아 원가에 반영될 전망

2024년까지 지속될 ASP 향상: 기아는 글로벌 업체 중 가장 낮은 ASP에도, 가장 낮은 원가 로 10% 이상의 수익성 기록 중

전기차 시대에 기아는 가격 포지셔닝이 달라지며, ASP 상 승 모멘텀을 갖추고 있는 회사