대웅제약(069620) - 견고한 본업의 가치, 이제는 재평가할 때

대웅제약(069620) - 견고한 본업의 가치, 이제는 재평가할 때

안녕하세요, 엔트홍입니다! 오늘은 SK증권에서 발표한 대웅제약(069620) 리포트를 함께 살펴보겠습니다. 국내 대표 제약기업 중 하나인 대웅제약의 성장 전망과 투자 포인트를 꼼꼼히 분석해볼게요. 자, 시작해볼까요?

1. 리포트 개요

• 증권사: SK증권
• 애널리스트: 이선경
• 투자의견: 매수(신규편입)
• 목표주가: 180,000원
• 현재주가: 146,200원 (2024.08.23 기준)

2. 주요 투자 포인트

2.1 신약 듀오: 펙수클루와 엔블로의 고성장

대웅제약의 두 주력 신약이 놀라운 성장세를 보이고 있습니다.

1. 펙수클루(위식도 역류질환 치료제):
   • 2023년 590억원 처방실적 (전년 대비 313% 성장)
   • 2024년 1,082억원 매출 예상 (+91% YoY)
2. 엔블로(당뇨병 치료제):
   • SGLT-2 억제제 중 최고 혈당강하 효능 보유
   • 2024년 128억원 매출 예상 (+176.5% YoY)

"펙수클루는 P-CAB 제제의 우월한 경쟁력과 10년 넘게 확보한 넥시움 영업력을 기반으로 23년 313% 성장한 590억원의 처방실적을 기록했다."

이 두 신약의 성장세가 대웅제약의 실적 개선을 이끌 것으로 보입니다. 여러분은 국내 제약사의 신약 개발 성과에 대해 어떻게 생각하시나요?

2.2 나보타(보툴리눔 톡신)의 글로벌 시장 확대

나보타의 미국 시장 점유율이 꾸준히 확대되고 있습니다.

• 미국 시장 점유율: 2019년 4% → 2024년 2분기 13%
• 2024년 예상 매출: 1,892억원 (+30.2% YoY)

북미 파트너사인 에볼루스의 적극적인 마케팅 전략이 주효한 것으로 보입니다. 국내 기업의 글로벌 시장 진출 성과에 대해 어떻게 생각하시나요?

2.3 실적 전망

SK증권은 대웅제약의 실적이 크게 개선될 것으로 전망하고 있습니다.

• 2024년 예상 매출: 1조 4,224억원 (+3.4% YoY)
• 2024년 예상 영업이익: 1,384억원 (+12.9% YoY, OPM 9.7%)

주력 제품들의 고성장이 전체 실적 개선을 견인할 것으로 예상됩니다.

3. 리스크 요인

물론 모든 투자에는 리스크가 따릅니다. 대웅제약의 경우 다음과 같은 요인들을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다:

1. 나보타 관련 소송: 메디톡스와의 소송 결과에 따른 불확실성
2. 신약 경쟁: 펙수클루, 엔블로 등 주력 신약들의 시장 경쟁 심화 가능성
3. 규제 리스크: 제약산업 특성상 정부 규제 변화에 따른 영향

4. 투자의견 및 목표주가

• 투자의견: 매수(신규편입)
• 목표주가: 180,000원
• 상승 여력: 약 23.1%

SK증권은 대웅제약의 견고한 본업 성장과 신약 파이프라인의 가치를 근거로 매수 의견을 제시하고 있습니다.

5. 결론

대웅제약은 펙수클루와 엔블로라는 두 주력 신약의 고성장, 나보타의 글로벌 시장 확대 등을 통해 새로운 성장 동력을 확보하고 있습니다. 특히 자체 개발 신약들의 성과가 돋보이며, 이는 국내 제약산업의 경쟁력을 보여주는 좋은 사례라고 할 수 있습니다.

다만, 나보타 관련 소송 등의 불확실성이 여전히 존재하는 만큼, 이에 대한 지속적인 모니터링이 필요해 보입니다.

여러분은 대웅제약의 성장 전략과 잠재력에 대해 어떻게 생각하시나요? 국내 제약산업의 글로벌 경쟁력 강화에 대한 여러분의 의견도 궁금합니다. 댓글로 함께 이야기 나눠보아요!