비엠티(086670) - 부진한 반도체, 기대되는 조선

비엠티(086670) - 부진한 반도체, 기대되는 조선

안녕하세요, 엔트홍입니다! 오늘은 대신증권에서 발표한 비엠티(086670) 리포트를 함께 살펴보겠습니다. 반도체와 조선 산업에 주요 부품을 공급하는 비엠티의 성장 전망과 투자 포인트를 꼼꼼히 분석해볼게요. 자, 시작해볼까요?

1. 리포트 개요

• 증권사: 대신증권
• 애널리스트: 박장욱
• 투자의견: 매수(Buy)
• 목표주가: 14,000원 (기존 18,000원에서 하향)
• 현재주가: 10,670원 (2024.08.22 기준)

2. 주요 투자 포인트

2.1 반도체 부문 부진 지속

비엠티의 주력 사업인 반도체 부문이 어려움을 겪고 있습니다.

1. 매출 비중 하락: 반도체 부문 매출 비중 55% → 50% 미만으로 감소
2. 실적 하향 조정: 24년 매출액 1,307억원(YoY -12.6%), 영업이익 120억원(YoY -30.2%)으로 기존 추정치 대비 하향

"2Q24 매출액 325억원(yoy -25.2%), 영업이익 13억원(yoy – 84.3%)로 1Q24에 이어서 부진한 실적 기록. 동사 매출액의 50%가량을 차지하는 반도체부문의 부진에 따른 영향 지속."

반도체 산업의 침체가 비엠티의 실적에 큰 영향을 미치고 있습니다. 여러분은 반도체 산업의 회복 시기에 대해 어떻게 전망하시나요?

2.2 조선 부문의 성장 기대

반면, 친환경 선박용 부품 사업에서는 밝은 전망이 있습니다.

1. 선도적 위치: 메탄올 및 암모니아 친환경 선박용 연료 전환 및 공급에 필요한 피팅 및 밸브 제조의 국내 선도업체
2. 독보적 기술: 암모니아선박용 FVT 세계 최초 개발, 메탄FVT 국내 최초 MAN ES 인증 획득
3. 높은 마진: 친환경선박용 부문 마진율이 전사 평균보다 높음

이 부문은 아직 매출 기여도가 10% 내외지만, 중장기적으로 큰 성장이 기대됩니다. 친환경 선박 시장의 성장 가능성에 대해 어떻게 생각하시나요?

2.3 실적 전망

대신증권은 비엠티의 실적이 다음과 같이 전개될 것으로 전망하고 있습니다:

• 2024년 예상 매출: 1,307억원 (YoY -12.6%)
• 2024년 예상 영업이익: 121억원 (YoY -30.2%)
• 2025년 예상 매출: 1,529억원 (YoY +17.0%)
• 2025년 예상 영업이익: 190억원 (YoY +55.9%)

2025년부터는 반도체 부문 회복과 함께 친환경선박용 부품 매출 증가로 실적 개선이 기대됩니다.

3. 리스크 요인

물론 모든 투자에는 리스크가 따릅니다. 비엠티의 경우 다음과 같은 요인들을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다:

1. 반도체 산업 침체 장기화: 주력 사업의 회복 지연 가능성
2. 조선 산업 경기 변동: 친환경 선박 수요에 영향을 미칠 수 있는 요인
3. 기술 변화: 빠르게 변화하는 산업 특성상 기술 경쟁력 유지의 중요성

4. 투자의견 및 목표주가

• 투자의견: 매수(Buy)
• 목표주가: 14,000원 (기존 18,000원에서 23% 하향)
• 상승 여력: 약 31.2%

대신증권은 반도체 부문의 부진을 반영해 목표주가를 하향 조정했지만, 여전히 매수 의견을 유지하고 있습니다.

5. 결론

비엠티는 현재 주력 사업인 반도체 부문의 부진으로 어려움을 겪고 있지만, 친환경 선박용 부품 사업에서 새로운 성장 동력을 찾고 있습니다. 특히 이 부문에서의 기술적 우위와 높은 마진율은 긍정적인 요소입니다.

단기적으로는 실적 부진이 지속될 수 있지만, 2025년부터는 반도체 산업 회복과 함께 친환경 선박 부문의 성장이 실적 개선을 이끌 것으로 예상됩니다.

여러분은 비엠티의 성장 전략과 잠재력에 대해 어떻게 생각하시나요? 반도체와 조선 산업의 전망, 그리고 비엠티의 미래에 대한 여러분의 의견도 궁금합니다. 댓글로 함께 이야기 나눠보아요!