아이쓰리시스템 방산 및 해외 매출 증가로 실적 개선 가속화

2023-07-10 HI투자증권 / 이상헌
투자의견 N/R

아이쓰리시스템 리포트 내용 요약

아이쓰리시스템은 지난 1998 년 설립된 적외선 영상센서 전문기업이다.

적외선 영상센서의 경우 전 세계 6 개국 10 여 개 업체만이 기술을 갖고 있으며 수출입 통제가 되는 전략물자로 지정되어 있다.

특히 아이쓰리시스템은 국내 유일의 군수용 적외선 영상센서 개발 및 양산공급 가능업체로서 군의 전력화 수요에 대응하고 있다.

아이쓰리시스템의 주력 제품으로는 적외선 영상센서, 엑스레이 영상센서, 적외선 영상 시뮬레이터, 가시광 영상센서 모듈 등이 있다.

아이쓰리시스템의 핵심제품인 적외선 영상센서의 경우 야간이나 악천후와 같이 열악한 환경에서도 모든 물체에서 방출되는 적외선을 감지한 뒤 에너지 차이를 전기적 신호로 바꿔주는 역할을 한다.

주로 군사용으로 활용되어 감시장비, 탐색추적장비(유도무기) 등에 적용되어 야간 전투 및 정밀 타격 등 군사력 증강을 위한 목적으로 사용되고 있다.

휴대용 대공유도무기체계인 신궁(新弓)에 대하여 2015 년부터 동사의 적외선 검출기를 공급하고 있다.

또한 국내 최초 대전차 유도무기인 현궁(晛弓)에 들어가는 적외선 영상센서도 동사가 공급 중에 있다.

다른 한편으로는 K1 전차 성능개량 사업(K1E1)에서 성능이 개량된 포수조준경과 더불어 K2 전차 폴란드향 수출의 경우에도 포수조준경에 필요한 적외선 영상센서 공급 등이 가시화 될 것으로 예상된다.

또한 한국형 소형 무장 헬기(LAH, Light Armed Helicopter)의 경우 대전차 미사일, 로켓, 기관포 등의 무장을 장착함에 따라 조준경 등에 아이쓰리시스템의 적외선 영상 센서 공급 등이 가시화 될 것으로 예상된다.

무엇보다 병력자원이 줄어드는 상황 하에서 개인 전투력증강이 더욱 중요해짐에 따라 경기관총 뿐만 아니라 향후 소총 등 각종 총기류에 순차적으로 적외선 영상센서 등이 장착되면서 아이쓰리시스템의 수혜가 예상된다.

이와 같이 방산부문에서 적외선 영상센서의 활용 증가 및 국산화 등으로 수요가 확대되면서 해를 거듭할수록 동사 매출 증가로 이어지면서 실적개선이 가속화 될 것으로 기대된다.

한편, 아이쓰리시스템의 해외 매출의 경우 2019 년 103 억원, 2020 년 222 억원, 2021 년 244 억원, 2023 년 1 분기 124 억원으로 증가 중에 있다.

이는 적외선 영상센서 기술을 보유한 업체 등이 한정되어 있는 상황하에서 적외선 영상센서 등의 활용 범위가 넓어짐에 따라 동남아, 중동, 유럽 등 독자적인 매출처가 늘어나면서 아이쓰리시스템의 해외 매출이 증가되고 있기 때문이다.

이와 같은 매출처 다변화로 인하여 해외매출 증가세는 지속될 것으로 예상됨에 따라 향후 실적개선세가 이어질 것으로 예상된다.