코리아써키트 주가 전망 2024: FC-BGA 가동률 회복과 실적 개선 전략 분석

코리아써키트 주가 전망 2024: FC-BGA 가동률 회복과 실적 개선 전략 분석

안녕하세요, 주식 투자에 관심 있는 여러분. 오늘은 국내 대표 PCB(인쇄회로기판) 제조기업 코리아써키트(007810)의 최근 실적과 향후 전망에 대해 자세히 살펴보겠습니다. 교보증권의 최신 리포트를 바탕으로, 코리아써키트의 성장 전략과 투자 포인트를 분석해 보겠습니다.

1. 2024년 2분기 실적 리뷰

코리아써키트의 2024년 2분기 실적은 다음과 같습니다:

• 매출액: 3,755억원 (전년 동기 대비 13% 증가)
• 영업이익: -46억원 (적자 폭 감소)

주목할 점은 적자가 지속되는 주요 원인이 코리아써키트 별도 기준 실적 회복 지연에 있다는 것입니다. 이는 FC-BGA(Flip Chip Ball Grid Array) 관련 신공장의 가동률이 35% 수준으로 낮게 유지되어 고정비 부담이 증가했기 때문입니다.

1.1 제품별 실적 분석

1. FC-BGA: 신공장 가동률 저조로 인한 실적 부진
2. HDI(High Density Interconnect): 아이패드 관련 매출 점진적 개선
3. BOC(Board on Chip): 메모리 반도체용 매출 개선 중

2. 향후 전망 및 전략

1. FC-BGA 신공장 가동률 개선
   • 기존 B사 외 다양한 고객사와 협업 및 연구개발 진행 중
   • 가시적인 성과는 2025년 예상
2. 2024년 실적 전망 (교보증권 추정)
   • 연결 기준 매출액: 1조 5,406억원 (전년 대비 16% 증가)
   • 연결 기준 영업이익: 65억원 (흑자전환 예상)
   • 별도 기준 영업이익: 347억원 적자 지속 예상
3. 자회사 인터플렉스 실적 호조 전망
   • 스마트폰 프리미엄 모델 수요 증가
   • 갤럭시 링 등 새로운 디바이스 수요 기대

3. 투자의견 및 목표주가

교보증권은 코리아써키트에 대해 다음과 같은 투자 의견을 제시했습니다:

• 투자의견: 매수(BUY) 유지
• 목표주가: 15,000원 (기존 18,000원에서 17% 하향)
• 현재주가(2024.08.20 기준): 11,930원

목표주가 하향 사유:

1. FC-BGA 신공장 가동률 저조 지속
2. 고정비 부담 증가
3. 가동률 회복을 위한 대체 수주 가시화 지연

4. 주요 투자 포인트

1. WiFi 및 Set Top Box 수요 회복에 따른 FC-BGA 가동률 개선 기대
2. 자회사 인터플렉스의 실적 호조 전망
3. 2024년 연결 기준 영업이익 흑자전환 가능성

5. 리스크 요인

1. FC-BGA 신공장 가동률 회복 지연
2. 글로벌 경기 침체에 따른 수요 감소 가능성
3. 원자재 가격 변동성

6. 밸류에이션

• 2024년 예상 BPS: 15,779원
• Target PBR: 1배 (과거 5년 평균 PBR 1.07배에서 10% 할인)
• 현재 P/B: 0.7배

7. 결론

코리아써키트는 FC-BGA 신공장의 가동률 저조로 인해 단기적으로 실적 개선이 지연되고 있습니다. 그러나 WiFi 및 Set Top Box 수요 회복, 다양한 고객사와의 협업 등을 통해 중장기적으로 실적 개선이 기대됩니다. 특히 자회사 인터플렉스의 호조가 연결 기준 실적 개선에 기여할 것으로 예상됩니다.

현재 주가는 장부가 대비 30% 할인된 수준에서 거래되고 있어, 중장기 투자자들에게 매력적인 진입 시점이 될 수 있습니다. 다만, FC-BGA 가동률 회복 시기와 글로벌 경기 변동성 등의 리스크 요인을 고려한 신중한 접근이 필요합니다.

투자 결정 시 개인의 투자 성향과 리스크 감내 수준을 반드시 고려하시기 바랍니다. 이 글이 여러분의 투자 결정에 도움이 되었기를 바랍니다. 항상 다양한 정보를 종합하여 판단하시기 바랍니다.

---

키워드: 코리아써키트 주가, 2024 전망, FC-BGA, PCB 산업, 반도체 후공정, 인쇄회로기판, 주식 투자 전략, 밸류에이션 분석