투자자들을 위한 티앤엘 분석: 유안타증권 리포트 [2024년 6월]

투자자들을 위한 티앤엘 분석: 유안타증권 리포트 [2024년 6월]

유안타증권은 2024년 6월 티앤엘(T&L, 340570)에 대한 투자 분석을 통해 투자자들에게 유용한 정보를 제공합니다. 이번 분석에서는 티앤엘의 강력한 펀더멘털과 성장 가능성을 강조하며, 중장기적인 투자 매력도를 상세히 설명합니다.

티앤엘의 현재 상황

• 목표주가: 100,000원
• 현재주가 (6/7): 55,100원
• 상승여력: 81%
• 시가총액: 4,479억원
• 총발행주식수: 8,128,000주
• 60일 평균 거래대금: 116억원
• 60일 평균 거래량: 192,077주
• 52주 고/저: 70,800원 / 37,650원
• 외인지분율: 10.91%
• 배당수익률: 1.38%
• 주요주주: 최윤소 외 9인

2분기 최대 실적 전망

티앤엘은 2분기 미국의 여드름 패치 수요 증가로 인해 역대 최대 실적을 기록할 것으로 예상됩니다. 특히, 하반기에도 미국 외 유럽 및 국내 매출 증가로 두드러진 성장세를 보일 전망입니다. 2Q24 실적은 매출액 515억원 (YoY +41.3%, QoQ +107.5%)과 영업이익 179억원 (YoY +42.4%, OPM 34.8%)이 예상됩니다. 2024년 전체 실적은 매출액 1,598억원 (YoY +38.4%), 영업이익 486억원 (YoY +57.7%, OPM 30.4%)으로 전망됩니다.

하반기 기대 요인: 미국, 유럽, 중국

• HERO의 Mighty Patch: 올해 초 슈퍼볼 광고 효과로 아마존에서 1위를 유지하고 있습니다. 미국 여드름 패치 시장은 초기 단계이지만, K-뷰티에 대한 관심과 한국 화장품 수출 증가로 성장 가능성이 높습니다.
• C&D의 유통망 확장: HERO의 모회사 C&D는 유럽을 포함한 40개국으로 유통망을 확장할 계획입니다. 이에 따라 티앤엘은 7월까지 생산라인을 증설 중입니다.
• 중국 시장 진출: 중국 등 방한 외국인의 수요 증가로 국내 매출도 늘어날 전망입니다. 특히, 티앤엘의 창상피복재 제품 중 약 50%는 올리브영 등 국내 채널을 통해 중국으로 수출되고 있습니다.

현저한 저평가

티앤엘의 주가는 최대주주 특수관계인의 지분 매도 공시 이후 급락했으나 펀더멘털에는 이상이 없습니다. 현재 주가는 2024년 EPS 기준 PER 10.5배로 현저히 저평가되어 전략적인 매수 기회로 분석됩니다. 미국 여드름 패치 시장을 선도하는 티앤엘은 글로벌 시장 성장과 함께 구조적 성장이 기대되어 투자 매력이 충분합니다.

결론

2024년 6월 티앤엘은 중장기적으로 투자하기 좋은 시기입니다. 티앤엘의 강력한 펀더멘털과 성장 가능성을 바탕으로 투자자들에게 매력적인 투자 기회를 제공합니다. 유안타증권의 분석을 참고하여 포트폴리오를 구성하면, 안정적이고 수익성 높은 투자를 할 수 있을 것입니다.

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용어 설명

• OPM (Operating Profit Margin): 영업이익률. 매출액 대비 영업이익의 비율.
• YoY (Year over Year): 전년 동기 대비. 한 해 전 같은 기간에 비해 성장률을 나타내는 지표.
• QoQ (Quarter over Quarter): 전 분기 대비. 직전 분기와 비교한 성장률을 나타내는 지표.
• PER (Price to Earnings Ratio): 주가수익비율. 주가를 주당순이익으로 나눈 값으로, 낮을수록 저평가된 상태.
• PBR (Price to Book Ratio): 주가순자산비율. 주가를 주당순자산으로 나눈 값으로, 낮을수록 저평가된 상태.
• CAPA (Capacity): 생산능력. 공장이나 설비가 최대한 생산할 수 있는 양.
• HERO: 티앤엘의 주력 고객사로 여드름 패치 제품인 Mighty Patch를 판매하는 회사.
• C&D: HERO의 모회사로, 글로벌 유통망을 보유하고 있는 회사.