피에이치에(043370)

피에이치에이

▣ 2023-06-13 피에이치에이, 상상인증권, 유민기, 이번엔 다르다. 투자의견 : N/R

◎ 피에이치에이 실적 전망

 

◎  피에이치에이 리포트 내용 요약

피에이치에이의 2023년 실적은 매출액 1.14조 원 (+10.9% YoY), 당기순이익 616억 원 (+105.2% YoY)을 전망

피에이치에이는 2016년 중국 신공장 투자 직후 현대차그룹의 중국 시장 내 실적부진으로 긴 저평가 구간을 거쳤다.

그러나 최근 들어 현대차그룹의 글로벌 판매량 증가에 힘입어 뚜렷한 매출성장세를 보이고 있다.

피에이치에이의  외형성장의 중요한 축인 북미 법인의 경우 조지아 서바나 공장 투자가 예정되어 있다.

2023년~ 2025년 연평균 설비투자 금액은 300억 원을 초과하며 북미 지역 생산량은 2022년 대비 10% 이상 증가할 것으로 전망한다

2023년 하반기에는 현대차그룹의 신흥국 내 완성차 판매량 증가와 관련하여, 피에이치에이의 인도 / 체코 / 슬로바키아 법인의 주력 제품 판매증가를 기대한다.

2024년 현대차그룹과 연계하여 미국 조지아 공장 증설이 끝나면, 북미법인 매출 +15.1% 증가할 것으로 전망한다. 과거 중국공장 투자사례와 달리, 미국의 정책수혜를 일부 받을 수 있는만큼 그동안의 저평가 (P/B 0.3배)를 해소하는 중장기 실적을 보여줄 것으로 전망한다.