2024년 2월 27일 증권사 리포드 요약

2024년 2월 27일 증권사 리포드 요약

종목명	투자의견	목표주가	현재가	상승여력	증권사
리포트제목
리포트요약
SK이노베이션	Buy	240,000	118,600	102%	유안타증권
2024년 상반기 배터리 약세를 견뎌야
▶ 정유 및 배터리 혼조로, 2024년 예상 영업이익 약보합 ▶ 2024년 상반기 배터리 조정을 거쳐야 ▶ SK온㈜ 지분율 80%로 낮아질 수 있는 우려 있어
지역난방공사	STRONG BUY	78,000	42,000	86%	유진투자증권
회계기준 변경으로 배당도 가능
▶ 실적 수정 반영해 목표주가 78,000원(+36%)으로 상향, 투자의견 STRONG BUY 유지 ▶ 4Q23 매출액 1조원 (+71%qoq, -32%yoy), 영업이익 4,933억원(흑전qoq, 흑전yoy)으로 당사 추정을 상회하는 어닝 서프라이즈 기록 ▶ 1Q24 매출액 1.3조원(+29%qoq, -19%yoy), 영업이익 1,206억원(-76%qoq, 흑전yoy) 전망
하이브	매수	350,000	202,000	73%	한국투자증권
멀티레이블의 효과가 드러난 최대 실적
▶ 4Q23 Review: 분기 최대 OP 달성, 컨센서스 부합 ▶ 멀티레이블에 플랫폼, 게임, 해외레이블 추가요 ▶ 목표주가 350,000원으로 소폭 조정하나 강력한 매수 구간
CJ CGV	Buy	10,000	5,800	72%	대신증권
신작은 스크린에서 봐야죠
▶ 신작 개봉, 스크린으로 몰리는 관객. 개봉 4일차 230만명 ▶ 24년 역대 최고 실적 전망. 구작 소진, 티켓 가격 부담 완화, OTT 가격 인상
브이티	BUY	27,000	16,290	66%	하나증권
4Q23 Review: 최고 실적 달성
▶ 4Q23 Review: 최고 실적 달성 ▶ 2024년 전망: 리들샷의 확장 본격화
하이브	BUY	330,000	202,000	63%	현대차증권
결이 다른 실적, 1Q만 잘 넘기자!
▶ 4분기 예상대로 음반과 공연이 호실적 견인 ▶ 올해 음반 성장 둔화되나, 음원 고성장이 뒷받침하며 앨범 매출 두 자리수 성장은 가능 ▶ 공연은 모객수 기준 20% 이상 성장 가능할 전망 ▶ 플랫폼 고도화 외에도 게임 퍼블리싱 & 인공지능 등 미래 먹거리 투자 지속
하이브	Buy	330,000	202,000	63%	대신증권
기대할 포인트 한가득!
▶ 투자의견 매수, 목표주가 330,000원 유지, 업종 내 최선호주 유지 ▶ 2024년, 기대할 포인트 한가득! ▶ 4Q23 OP 893억원(YoY +75.5%, QoQ +23%)으로 분기 최대 실적 경신
하이브	매수	320,000	202,000	58%	미래에셋증권
모멘텀은 살아있다
▶ 4Q23 Review: 펀더멘탈은 이상 無 ▶ 목표주가 320,000원 유지, 모멘텀은 살아있다
하이브	BUY	315,000	202,000	56%	하나증권
1분기를 저점으로 점진적 상승 예상
▶ 4Q Review: OP 893억원(+75% YoY) ▶ 상반기까지 BTS가 완전히 부재함에도 사상 최대 이익이 이어질 것
하이브	Buy	315,000	202,000	56%	교보증권
음원 매출 연 3천억원
▶ 4Q23 Review: OP 893억원으로 컨센서스 부합 ▶ 23년 음원 매출 3천억원 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 315,000원 유지
엠씨넥스	Buy	39,000	25,100	55%	이베스트투자증권
2024E 실적, 순항할 것
▶ 4Q23P 컨센 대비 매출 상승, 이익 하락 ▶ 2024E 실적, 순항할 것 ▶ 모바일은 안정세, 전장은 실적 기여 확대
하이브	Buy	310,000	202,000	53%	NH투자증권
모멘텀 회복의 구간
▶ 모멘텀 강화 구간으로 진입 ▶ 4Q23 Review: 대중성 확보의 시작점
하이브	Buy	310,000	202,000	53%	한화투자증권
하이브의 성장 문법
▶ 4Q23 Review: 영업이익 기준 시장 기대치 부합 ▶ 하이브의 성장 문법
하이브	BUY	310,000	202,000	53%	유진투자증권
벚꽃 필 즈음
▶ 실적 추정치 하향에 따라 목표주가를 310,000원으로 6.1% 하향 조정 ▶ 4분기 매출액은 6,086억원(+13.7%yoy), 영업이익은 893억원(+72.9%yoy)으로 시장 컨센서스 부합 ▶ 1분기를 바닥으로 2분기부터 본격적으로 주요 아티스트 활동이 이어지며 실적 성장세 이어갈 것으로 전망
NAVER	BUY	300,000	200,000	50%	다올투자증권
NRD 후기: 슴슴한 맛
▶ 뚜렷한 성장보다는 과도한 우려가 투자포인트 ▶ 주가가 반영하는 우려와 달리 광고와 커머스 모두 높은 경쟁 강도에도 불구하고 성장을 기대할 이유는 충분. ▶ 본업의 이익 전망치를 소폭 하향하고 웹툰 부문 가치 산정 방식을 변경(2024E 매출에 PSR 4.5x)함에 따라 적정주가를 30만원으로 하향
하이브	BUY	300,000	202,000	49%	삼성증권
탄탄한 기반으로 성장을 이어간다
▶ 4Q23 실적 Review- 컨센서스 부합 ▶ 24년 레이블별 색채 더해진 신인 3개 그룹 데뷔 예정
하이브	Buy	300,000	202,000	49%	유안타증권
4Q23 분기 최대 영업이익 달성
▶ 4Q23 Review: 매출액 +14.1% yoy, 영업이익 +75.5% yoy ▶ 투자의견 매수, 목표주가 30만원 유지
고려아연	Buy	670,000	457,000	47%	DB금융투자
비중국 니켈 프리미엄을 기대
▶ 동박과 더불어 니켈 제련까지 ▶ 1Q24E 연결 영업이익 1,918억원, 아연 TC 하락에 따른 감익 ▶ 제련 노하우를 활용한 수직계열화, 그리고 비중국 니켈
현대제철	Buy	50,000	34,400	45%	DB금융투자
업황 반등시 가장 부각될 평가 매력
▶ 여전한 저평가 매력, 철강 업황 반등 기대감을 키우자 ▶ 1Q24E 연결 영업이익 1,222억원, 판가인상 제한에 따른 수익성 둔화
하이브	BUY	290,000	202,000	44%	키움증권
4분기 분기 최대 영업이익 달성
▶ 4분기 영업이익 893억원 역대 최대, 컨센 부합 ▶ 2024년에도 여전히 성장성을 입증 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 290,000원 하향
랩지노믹스	Buy	5,000	3,485	43%	NH투자증권
비용 처리의 해를 지나 3분기 LDT 효과 시작
▶ 자회사 상각 등 1회성 비용 처리로 4분기 적자 전환 ▶ ’24년 3분기부터 LDT 전환 효과 발생 추정
성일하이텍	BUY	130,000	91,000	43%	유진투자증권
4Q23 Review: 3공장 가동 시작으로 하반기부터 실적 성장세 전환 기대
▶ 4Q23 Review: 국제 금속가격 하락과 3공장 투자 지속으로 인한 고정비 증가로 실적 부진 지속 ▶ 1Q24 Review: 하반기로 갈수록 국제 금속가격 안정화와 3공장 가동 시작으로 실적 성장세 전환 예상 ▶ 목표주가는 130,000원으로 하향조정하나, 투자의견 BUY를 유지. EU 배터리법 시행(02.18)에 따른 수혜 기대
지역난방공사	BUY	60,000	42,000	43%	하나증권
어제까지 한국전력 오늘부터 가스공사
▶ 4Q23 영업이익 4,933억원(흑자전환)으로 컨센서스 상회 ▶ 공개되지 않는 적정투자보수 vs 변동비 정산 후 영업이익
HD현대일렉트릭	Buy	182,000	129,000	41%	이베스트투자증권
실적 전망
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팬오션	Buy	6,300	4,520	39%	NH투자증권
중고선가 급등, 저평가 매력 부각
▶ 벌크 중고선가 지수, 2011년 3월 이후 역대 최고치 경신 ▶ 비교 기업 대비 Valuation 측면에서 과도한 저평가 영역
테스	BUY	26,000	18,740	39%	키움증권
1Q24 영업흑자 전환 전망
▶ 4Q23 영업적자 76억원, 기대치 하회 ▶ 1Q24 영업이익 55억원, 영업흑자 전환 전망 ▶ 투자의견 ＇BUY＇, 목표주가 26,000원 유지
하이브	BUY	280,000	202,000	39%	다올투자증권
4Q23 Review: 분기 최대 실적 시현
▶ 4Q23 연결 매출액은 6,086억원(+13.7% YoY, +13.2% QoQ), 영업이익은 893억원(+75.5% YoY, +23.0% QoQ) 시현. 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스에 부합 ▶ 지배주주순이익은 -540억원 기록. 보유하고 있는 에스엠의 주식 352만 주(지분율 14.8%) 금융자산평가손실 760억원 반영 ▶ [앨범] 매출 2,762억원(+85.2% YoY, +4.6% QoQ) 시현
POSCO홀딩스	Buy	580,000	427,000	36%	DB금융투자
24년, 수직계열화 기여 시작
▶ 24년, 수직계열화 실적 기여 시작의 해 ▶ 1Q24E 연결 영업이익 6,701억원, 철강 수익성 둔화 ▶ 비중국 2차전지 밸류체인 확보는 프리미엄 요인
효성중공업	매수	260,000	192,000	35%	신한투자증권
경쟁사 대비 할인폭 축소 기대
▶ 지주사 분할, 대표이사 신규선임 ▶ 전력산업은 호황, 실적 성장, 건설 리스크는 감소 기대 ▶ 목표주가 26만원으로 상향, 경쟁사와 격차가 좁혀질 것
풀무원	BUY	14,000	10,400	35%	DS투자증권
40년 역사의 전환점이 될 2024년
▶ 2024년 해외 부문 흑자 전환으로 연결 실적 성장 전망 ▶ NDR 주요 질의 응답: 해외 실적 개선, 재무 구조 개선 계획 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 1.4만원 유지
SK스퀘어	매수	87,000	65,300	33%	BNK투자증권
주주가치 중심의 의사결정
▶ SK하이닉스 최대주주 ▶ 의사결정의 중심은 주주가치 제고 ▶ 투자의견 매수 상향, 목표주가 87,000원 상향
파트론	Buy	10,500	7,930	32%	하이투자증권
회복의 원년
▶ 인식 전환을 기다린다 ▶ 4Q23 외형은 선방, 수익성은 아쉬움 ▶ 2024년은 회복의 원년
효성중공업	Buy	254,000	192,000	32%	이베스트투자증권
실적 전망
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씨앤씨인터내셔널	BUY	88,000	67,000	31%	KB증권
4Q23 Review: 2024년을 기대하게 만드는 호실적
▶ 목표주가 88,000원으로 10% 상향 ▶ 2024E 매출 +27%, 영업이익 +40% 전망. 기존 고객사들의 매출 확대 및 신규 고객사 유입 기대 ▶ 4Q23 Review: 영업이익이 컨센서스를 15% 하회. 다만, 성과급 제외 시 시장 기대치를 상회한 견조한 실적
삼성전기	매수	180,000	137,100	31%	IBK투자증권
예상보다 빠른 반등
▶ 24년 1분기. 기대 이상 ▶ 24년 1분기 반등. 이후로도 개선세 지속 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 180,000원 유지
한국타이어앤테크놀로지	BUY	70,000	53,400	31%	삼성증권
iON, 전기차 타이어의 대명사가 된다
▶ 글로벌 승용차타이어 수요 호조 ▶ 전기차 타이어 매출 증가 추진, 실적에 대한 자신감을 의미
GS건설	매수	20,000	15,320	31%	BNK투자증권
재도약을 위한 또 한번의 Big Bath
▶ 안전 점검과 품질관리 그리고 대대적인 원가 재점검으로 실적부진 지속 ▶ 여전한 브랜드 경쟁력으로 우월한 분양실적 달성→ 재도약의 발판 마련
지역난방공사	매수	54,000	42,000	29%	신영증권
회계변경 없이도 가능했던 4분기 흑자전환
▶ 회계처리 변경으로 두드러진 4분기 영업이익 규모, 다만 회계처리 반영을 제외해도 흑자전환 달성 ▶ 재무건전성 확보는 긴 호흡으로 지켜봐야 할 것, 2023년의 배당 가능성은 적다고 판단 ▶ 결론, 실적 턴어라운드는 시작되었다
SK하이닉스	BUY	190,000	153,800	24%	다올투자증권
23년 재림, 24년 1차 적정주가 상향
▶ 24년 & 25년 실적 추정치 및 적정주가 상향 ▶ 3월부터 HBM3E 출하 시작. 24년에도 경쟁사 대비 M/S, 수익성 모두 우위를 기반으로 공급한다는 점을 감안할 때, 23년과 같은 공급자 프리미엄 효과 발생 가능. Multiple의 차별적 확장 구간에 진입했다는 판단. 또한 업황 반등 방향성이 확인된 상황에서 NAND 역시 추가적인 적자 확대가 아닌 개선세가 이어짐을 주목. 적정주가 190,000원으로 상향, 최선호주 유지
유한양행	BUY	83,000	69,400	20%	삼성증권
Lazertinib 우선 심사 승인으로 빠른 미국 출시 기대
▶ Lazertinib/Rybrevant, 3Q24 FDA 승인 기대 ▶ YH35234, 쌓여가는 임상 데이터
삼성증권	BUY	47,000	39,850	18%	현대차증권
올해도 두 자리 수 이익 성장 기대
▶ 4분기 실적은 부진. 올해 이익 반등 여지는 충분 ▶ 일관된 배당정책은 긍정적. 상향 여부는 불확실
현대차	BUY	280,000	238,500	17%	다올투자증권
밸류업 프로그램 그 이후
▶ 전일 정부는 기업 밸류업 프로그램 발표 ▶ 글로벌 Peer 대비로는 여전히 부족한 주주환원 비율 ▶ ROE 분모가 아닌 수익성 재고를 통한 PBR 상승 기대 필요
SK텔레콤	BUY	60,000	52,300	15%	하나증권
3월 전략 - 저 PBR 사실거면 SKT가 안전합니다
▶ 12개월/3월 통신서비스 업종 Top Pick으로 제시 ▶ 주주이익환원규모 감안하면 절대 저평가, 배당 늘긴 어렵지만 기대수익률 높아 ▶ 국내 통신사 밸류업 프로그램 수혜 기대하기 어려워 수익률 측면으로 접근해야
LG유플러스	Neutral	11,000	10,150	8%	하나증권
3월 전략 - 장기 투자로 국한하십시오
▶ 큰 폭의 주가 상승도 하락도 없을 듯 ▶ 2024년 DPS는 650원이 될 전망, 배당 성장 기대감 낮지만 수익률은 양호한 편 ▶ 만약 PBR 낮은 고배당주를 배당 투자 목적으로만 고른다면 나쁘지 않은 선택될 듯
KT	Neutral	33,000	38,100	-13%	하나증권
3월 전략 - 과매수 국면, 냉정한 판단 요구
▶ 펀더멘털 개선 없이 주가만 올랐습니다 ▶ 밸류업 프로그램에도 통신 규제 완화는 없을 것이고 배당 늘리기 어렵습니다 ▶ 배당수익률 5.1%, 외국인 취득 가능 지분율 4%, 냉정한 판단이 요구
크레버스	N/R	-	17,390	0%	신한투자증권
주주환원에 집중한다면 업종 내 최고의 선택지
▶ 영어(April어학원, 청담어학원), 수학(CMS사고력관, 영재관), 코딩(씨큐브고딩) 온/오프라인 교육 서비스를 제공하는 업체 ▶ 2023년부터 씨엠에스에듀 합병을 통해 발생한 자본준비금을 이익잉여금으로 전환함으로써 비과세 배당을 실시
키다리스튜디오	N/R	-	5,800	0%	하이투자증권
구조적인 체질 개선
▶ 5개 분기만에 흑자 전환 ▶ 1분기에도 흑자 기조 이어질 것 ▶ 중국 진출이 가장 중요
한국알콜	N/R	-	11,300	0%	신한투자증권
IT 턴어라운드와 배당정책 공시로 2024년 기대
▶ 1984년 합성에탄올을 생산하며 주정사업을 시작 ▶ 2023년 매출액 4,358억원(-15% YoY), 영업이익 171억원(-32% YoY)을 전망 ▶ 주당배당금은 2023년 285원, 2022년 50원으로 전년비 대폭 상승
코텍	N/R	-	7,050	0%	신한투자증권
2023년이 저점
▶ 산업용 모니터 제조업체 ▶ 2023년 역성장을 기록 ▶ 지난 2월 시가배당률 3%의 배당을 공시
KG이니시스	N/R	-	12,900	0%	신한투자증권
성장률 둔화 우려 불식, 사상 최대 매출 달성
▶ 온/오프라인 VAN과 PG 사업을 영위 ▶ 사상 최대 매출에도 불구 기업가치는 저평가 된 상태
삼영무역	N/R	-	13,800	0%	신한투자증권
시총만큼의 현금과 준수한 배당
▶ 화공약품, 자동차 내외장재, 안경렌즈 판매업을 영위 ▶ 배당을 꾸준히 확대
FSN	N/R	-	2,835	0%	한양증권
에이피알 상장 최대 수혜주는?
▶ FSN, 광고 마케팅은 우리가 제일 잘해요 ▶ 액셀러레이터 핵심 자회사 부스터즈, Boosterz
NICE평가정보	N/R	-	10,700	0%	신한투자증권
국내 1위 개인CB 기업, 주주환원 의지 확인
▶ 개인/기업 신용평가 및 모형 구축 국내 1위 기업 ▶ 2012년 이후 2021년까지 한차례의 영업이익 감소도 없었다 ▶ 공시를 통해 2023년 이후 주주환원 정책을 발표
티에스이	N/R	-	55,000	0%	KB증권
4Q23 Review: 늦어지는 업황 회복, 모멘텀은 유효하다
▶ 티에스이 4Q23 영업이익 10억원 (-69% YoY): 예상치 하회 ▶ 프로브카드: STO-ML 최초 국산화 성공으로 증명한 높은 기술력 ▶ 테스트 소켓: 25년 양산용 테스트 소켓 매출 큰 폭 확대 전망
산돌	N/R	-	10,620	0%	한국IR협의회(리서치센터)
똘똘한 폰트 제작 플랫폼 기업
▶ 폰트 제작 사업과 클라우드형 폰트 플랫폼 사업을 영위 ▶ 폰트는 점차 디자인의 중요한 독립적인 요소로서 인정받는 중. 국내 폰트 시장에서 산돌의 지배력은 공고히 유지될 전망 ▶ 2023년은 실적 부진. 2024년은 성장 기대
백산	N/R	-	11,280	0%	신한투자증권
우호적 업황 속에 밸류에이션 매력 부각
▶ 1986년 설립된 PU 합성피혁 전문 업체 ▶ 2023년 매출액 4,112억원(-13.6% YoY), 영업이익 513억원(+1.9% YoY)을 추정 ▶ 2Q23 발행주식총수의 1.7%를 소각 후 3Q23 2% 이상 자사주를 취득해 지속적인 주주환원을 보이고 있다
바이오노트	N/R	-	4,425	0%	한국IR협의회(리서치센터)
팬더믹의 나비효과, 이제는 본업에 집중
▶ 동물용 질병 진단검사 제품 및 바이오 컨텐츠 전문기업 ▶ 동물용 진단제품의 꾸준한 성장 기대 ▶ 풍부한 현금성 자산 바탕으로 투자 및 사업 다각화
아세아제지	N/R	-	47,350	0%	신한투자증권
한발 빨리 시작한 밸류업
▶ 골판지 원지부터 판지, 상자까지 일관화 제조 ▶ 2023년은 원재료인 폐지 가격의 하락으로 역성장 ▶ 2023년 7월 주주환원정책을 발표
세아제강	N/R	-	131,800	0%	신한투자증권
적극적인 주주소통을 예고
▶ 강관 제조 업체로 매출비중은 내수 39%, 수출 61%이다 ▶ 2023년 3분기 실적은 미국향 유정관 가격 하락과 일회성 선적지연 이슈로 부진 했으나, 4분기에는 미국내 열연가격 반등과 유통업체 재고 소진 후 리스탁킹에 의해 업황 회복이 기대
삼목에스폼	N/R	-	18,400	0%	신한투자증권
실적과 자산, 밸류에이션 삼박자가 맞물리며 UP!
▶ 1985년 설립, 1996년 코스닥 시장에 상장 ▶ 주요 자산가치도 돋보인다
바이넥스	N/R	-	11,150	0%	그로쓰리서치
美/中 갈등 속에 국내 CMO 업체들은 웃는다
▶ 바이오의약품 위탁 생산 및 개발, 케미컬의약품 제조 및 판매 ▶ 케미컬의약품 사업의 안정적인 성장 기대 ▶ 24년 5월 FDA 실사 통과 이후 25년부터 클로벌 상용화 제품 생산 기대
나이스정보통신	N/R	-	21,400	0%	신한투자증권
신사업 성장과 주주환원 의지 확인
▶ 온/오프라인 VAN, PG 부문 사업을 영위 ▶ 2023년 매출 성장을 시현했지만 아쉬운 영업이익률을 기록 ▶ 주주환원에 적극적
광주신세계	N/R	-	30,150	0%	신한투자증권
꾸준한 주주환원 및 공고해지는 호남권 랜드마크
▶ 광주광역시 독립법인 백화점으로 신세계가 62.8% 지분을 소유 ▶ 4Q23 매출액 495억원(+0.1% YoY), 영업이익 165억원(-4.4% YoY)을 달성 ▶ 21년 10월 중장기 주주환원 정책을 공개해 당기순이익의 20% 이상을 배당재원으로 쓰도록 공시
코츠테크놀로지	N/R	-	16,710	0%	한국IR협의회(리서치센터)
K-방산 수출 확대 및 방산 SW 국산화 수혜주
▶ 싱글보드컴퓨터(SBC) 및 방산용 임베디드 시스템 제조 업체 ▶ K-방산 대규모 해외 수주에 따른 실적 성장 기대 ▶ 2024F 매출액 656억원(YoY +28%), 영업이익 114억원(YoY +29%) 전망
밀리의서재	N/R	-	23,900	0%	신한투자증권
탐방노트: 디지털디톡스 시대, 독서는 어때?
▶ 국내 1위 구독형 독서 플랫폼 ▶ 고정비 레버리지 발생하며 22년 흑전, 23년 수익성 18% 기록 ▶ 구독자(Q) 성장세 유지된다면 멀티플 프리미엄 타당
링네트	N/R	-	5,650	0%	신한투자증권
PER 3.8배짜리 AI CaPex 수혜기업
▶ 네트워크 구축 및 유지보수를 담당하는 NI (Network Integration) 기업 ▶ 반도체, 2차전지, 자동차 대표기업의 AI Capex 확대로 관련매출이 크게 늘고 있다 ▶ 2024년 P/E 3.8배, P/B 0.7배이며, 2023년 추정 순현금은 600억원으로 시가총액의 80%에 육박

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1B5za9AUOMvNAV3aRyVcVH0RAWeE7povjyx9eipGfkb8/edit?usp=sharing