21년 초 패시브 이슈 점검 (돈의 흐름을 점검 하자!)

1. 강화될 트럼프 행정명령 효과 (긍정적 효과, 국내 MSCI 편입 종목 관심)
◎ 트럼프의 '중국군 지원기업 투자제한' 행정명령 관련, MSCI 지수에서 11종목이 편출(1/5)
→ 국내 증시의 유입효과는 3,622억원

◎ 최근 미 정부는 지분율 50% 이상 관계사 요건외에도 국방부 협의하에 지정된 관계사도 대상에 포함시킬 것을 발표

◎ 차이나모바일 등이 편출될 수 있는 사유
→ 뉴욕거래소는 중국 통신 3사의 ADR 상장폐지를 발표(1/11 이전 거래정지). MSCI 등도 추가 편출할 가능성이 높음

2. 미국 외 투자유치가 필요한 중국, 마윈 보복의 실기

◎ 행정명령 발표 당시 리스트는 31종목. 1개월 가량 경과한 현재 40종목까지 증가
◎ 미 상무부의 대중 제재 리스트 60종목을 감안하면 추가될 공산이 큼

◎ 중국의 EU와의 포괄적 투자협정(CAI) 체결 등은 미국 외 권역 투자유치를 제고해야 하는 상황이 반영된 것으로 판단

◎ 중국의 마윈 보복조치는 패시브적 gain을 감소시키는 기제. 반독점 규제 등으로 알리바바 등이 급락하면서 신흥국 1위는 TSMC가 차지

3. 국내 레버리지/인버스 2X ETF 규제

◎ 국내 레버리지/인버스 2X ETF 규제로 거래대금이 감소할 것. 금일부터 기존 투자자도 예탁금 제도를 적용

◎ 레버리지 ETF는 투기적 수요이기는 하지만, 설정 목적의 현물, ETF 매수로 연결. 지수급락 국면에서 KOSDAQ150 지수의 완충효과가 약화될 것

◎ KOSPI200도 인버스 2X ETF 규제로 지수선물 매도가 약화될 것. 인버스 2X ETF 향 지수선물 저평가 해소로, 베이시스 개선 시 삼성전자, SK하이닉스 중심의 급등 현상은 감소할 것