우주 산업 첨병 "AP위성" 투자 전략

AP위성 썸네일

1. AP위성 재무 및 사업 현황

AP위성 23년 1분기 실적 분석

• 23년 1분기 매출 전년 동기 대비 -68% 감소, 전분기(22.4Q) 대비 -87% 급감
• 산업 특성으로 개발 일정, 매출 인식 시점 차이 등 이슈로 매출 변동폭
• 영업이익 -22억 (전년 동기 3억 대비 적자 전환)
• 적자 불구 영업활동 현금 103억 유입
• 단기선수금 213억(작년 말 대비 150억(240%) 증가)
• 매출 큰폭 감소에도 전체 비용 집행 규모는 상승
• 결론. 1분기 영업 악화 매출 인식 시기 이슈로 추정

AP위성 부문별 매출

AP위성 23년 1분기 비용 성격별 분류

AP위성  수주 현황

AP위성 수주현황

2. 에이피위성  관련  핵심 뉴스

• [단독] 한국, 2030년까지 위성 80기 더 쏜다.(2023-05-20)
• 우크라 살린 '스타링크', 한국 온다…통신사 독과점 깰까?(2023-05-18)
• 한화, 기간통신사업자 등록 추진… '제4통신사' 탄력 받나(2023-05-19)
• [초점] 스타링크 가입자 폭발적 증가, IPO 앞당겨지나(2023-05-07)

3. AP위성 증권사 리포트  요약

2023-04-25 에이피위성! 확실한 기술력, 발사 준비 완료(신한투자증권)

• 핵심고객사 Thuraya 적극적 위성통신 사업 개발 수혜
  • 24년 상반기 차세대 위성 Thuraya4NGS 발사 예정
  • 선박용 데이터 전송 단말기
  • 군사용 위치정보 트래커
  • 스마트폰형 위성단말기
• 국내 위성 프로젝트수 증가에 따른 실적 성장 예상

2023-03-30 AP위성 단기, 중기, 장기 그림 다 그리고 있습니다. (KB증권)

• 우주 산업 구조적 성장으로 에이피위성의 핵심 수혜 가능성
  • 국내 위성 제작 프로젝트 규모의 급격한 확대
  • 우주산업 특성상 과거 레퍼런스 중요
  • 누리호 위성 제작 통한 레퍼런스 확보한 몇 않되는 기업
  • 위성 제작 시장 과점적 위치 확보 가능
• 캐시카우 위성통신 단말기(Thuraya)꾸준한 실적
• 글로벌 경기 침체로 우주 산업 투자 지연 리스크 존재

2023-03-28 "대한민국 위성 산업 필수 기업"(NH투자)

• 정부 우주개발 사업 확대 따른 위성시스템 수주 증가 기대
• 인공위성 국산화 프로젝트 → 대부분 위성  AP위성 탑재 컴퓨터 사용
• 국방부 중심 초소형위성 체계 추진 계획 발표
• 우주경제를 향한 5대 장기 프로젝트
  • 저궤도 지구 관측 위성
  • 한국형 위성항법 시스템 위성
  • 6G통신 위성, 정지궤도 위성
  • 달탐사선 추진
• 23년 실적 추정치 : 매출 555억, 영업이익 47억

2023-02-27_정부투자 확대로 수주 증가 수혜(하이투자증권)

• 정부 우주개발 투자 증가로 동사 수혜 가능
  • 정부 우주개발 투자액을 21년 7,300억 → 2027년 1 조 5,000억원
  • 다목적실용위성 6 호 탑재체 데이터링크 및 위성체 전기지상지원장비(EGSE) 개발 중
  • 차세대중형위성 1호/2호 표준탑재컴퓨터 개발사업 수주
  • 다목적실용위성 7 호의 탑재체 기기자료처리장치 개발
  • 달탐사 시험용 궤도선 본체 전장품 설계 및 개발
• 초소형위성체계 개발 본격화로 수주 가시화
  
  • 정부 초소형위성체계 개발 1조 4,223억 투입 예정
  • 정부 올해 상반기 복수 SAR 검증위성 업체 선정
• 23년 실적 추정치 : 매출 555억, 영업이익 58억

4. AP위성 전문가 추천

2023-05-08_매일경제_돈이보이는 이슈_이창원

• 현재가 17,960원, 목표가 21,000원, 손절가 16,000원
• CMD LCC와 위성통신 단말기 납품 계약
• 정부기관 위성통신 단말기 공급
• 인공위성 테마 대표 종목
• 5월24일 6시 24분 누리호 3차 발사
  • 차세대 소형 위성 8기 탑재
  • 실용위성 싣고 발사하는 첫 번째 시도

5. AP위성 투자 참고 자료

• AP위성, 회사 기존 사업 현황 (국내)