반응형
높아진 이익 가시성과 아케마 시너지 매력적
2023-06-30NH투자/ 이규하
투자의견 BUY
목표주가 47,000원, 변경이전 39,000원
리포트 내용 요약
부진한 수요에도 재고조정 마무리와 원재료 가격 하락에 따른 이익률 개선, 글로 벌 첨단 소재 업체로의 피인수를 통한 제품 및 고객사 다변화를 고려해 2024년 실적 전망치를 상향하고 목표주가도 기존 39,000원에서 47,000원으로 상향
Apple을 제외한 글로벌 스마트폰 수요는 여전히 부진. 하반기에도 회복 속도가 더딜 것으로 전망되어 2023년 영업이익 추정치를 16.3% 하향. 하지만 원재료 가격 하락에 따른 마진 개선이 2분기부터 포착되고 있어 업황 개선되는 하반기 이후 마진 정상화 예상.
이를 고려해 2024년 영업이익 전망치를 28.8% 상향
목표주가를 산정하는 밸류에이션 기준연도도 업황 정상화가 예상되는 2024년으 로 변경하고 기존 목표 PER 30배 적용.
최근 프랑스 종합 화학물질 및 첨단 소재기업인 아케마의 동사 인수가격도 통상적인 경영권 프리미엄(30%)을 제외시 주당 44,000원 수준에서 이루어진 것으로 판단
반응형