SKC(011790), 구조조정의 끝과 새로운 도약을 준비하다

SKC(011790), 구조조정의 끝과 새로운 도약을 준비하다

안녕하세요, 개미투자자의 든든한 동반자 엔트홍입니다!

오늘은 SK그룹의 화학/소재 전문기업 SKC의 최신 투자 포인트를 함께 살펴보려고 합니다. 최근 SKC는 큰 변화의 시기를 보내고 있는데요, 과연 어떤 변화가 있고 투자자들은 무엇을 주목해야 할까요?

1. 현재 상황 : 구조조정의 끝자락

SKC는 2024년 3분기에 4,623억원의 매출액을 기록했지만, 620억원의 영업손실을 기록했습니다. 2022년 4분기부터 8분기 연속 적자를 이어가고 있죠. 특히 주력 사업이었던 화학과 동박 부문의 부진이 두드러집니다.

주요 부문별 실적

• 화학부문: -157억원
• 2차전지 동박: -351억원
• 반도체소재/기타: -112억원

특히 2차전지 동박의 가동률이 30% 초반에 머물러 있다는 점이 아쉽습니다.

2. 2025년 전망: 구조적 어려움 지속

2025년에도 SKC의 주력 사업인 PO화학과 동박 부문의 글로벌 공급과잉 상황은 계속될 것으로 전망됩니다.

PO화학 부문

• 글로벌 수요: 1,100만톤 수준
• 연간 수요 증가: 35만톤 내외
• 신규 증설 규모 감소 추세이나 여전히 공급과잉

동박 부문

• 2025년 예상 수요: 70만톤
• 글로벌 생산능력: 94만톤
• 수급률: 2023년 90% → 2025년 74%로 하락 전망

3. 새로운 도약: 사업 포트폴리오 재편

SKC는 2025년까지 구조조정을 마무리하고, 다음 세 가지 사업을 중심으로 재편될 예정입니다:

1. 동박사업
2. ISC(반도체 테스트 소킷, 지분율 45%)
3. Absolics(글라스기판, 지분율 70%)

특히 글라스기판 사업에 대한 기대가 큽니다.

Absolics 글라스기판 사업 전망

• 2025년: 12,000㎡ 생산 계획
• 향후 전망: 수주, 수율, 판매가격 등에 따라 1조원 규모의 가치 창출 기대

4. 투자포인트 및 리스크 요인

긍정적 요인

1. 구조조정을 통한 체질 개선
2. 글라스기판 사업의 성장 잠재력
3. 반도체 후공정 소재 기업으로의 전환

리스크 요인

1. 당분간 실적 부진 지속 예상
2. 동박/화학 부문의 공급과잉 우려
3. 신사업의 불확실성

투자자 시사점

현재 SKC의 적정주가는 118,000원으로 제시되었습니다. 하지만 단기적으로는 실적 부진이 지속될 것으로 예상되어 관망이 필요해 보입니다.

체크포인트

• 2025년 하반기 글라스기판 양산 시작
• 동박/화학 부문의 수급 개선 시점
• 구조조정의 순조로운 진행 여부

지금까지 SKC의 투자 포인트를 살펴보았습니다. 현재는 어려운 시기를 보내고 있지만, 2025년 이후 새로운 도약을 준비하고 있다는 점을 주목해야 할 것 같습니다.

이상 엔트홍이었습니다. 다음에 더 좋은 투자 정보로 찾아뵙겠습니다!

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