시장 리뷰 (20.11.05)

1. 불안한 가운데 진행되는 반등 국면
- 전주말 KOSPI200 지수 급락 과정에서 옵션 내재변동성으로 구성되는 V-KOSPI 이전 단기 고점대 돌파. 지난 3월 급락 후 단기 고점 지속적으로 낮아지다가 처음 전고점 돌파해 심리적 불안감 시사
- 9월 만기 후 KOSPI200 선물 가격은 미결제 약정과 반대로 움직임. 이번 주 반등 과정에서 미결제 약정 줄어 추세적인 상승으로 보지 않는 모습

 

2. 선물 시장에서 본격 조정 신호는 나오지 않음
- 시장이 본격 조정에 들어서거나 그와 같은 조짐이 있을 때 선물 거래량 현격히 증가. 작년 말부터 선물 거래량 증가하면서 3월 급락으로 이어짐
- 최근 조정 과정에서 KOSPI200 선물 거래량은 본격적으로 확장되지는 않음. 아직까지 시장은 횡보 내지 상승 국면으로 진행될 가능성 우위인 모습

3. KOSPI주봉, MACD 매도 신호 발생의 의미
- KOSPI가 지난 8월 고점대를 돌파하지 못하고 횡보하면서 최근 주봉 MACD에서 매도 신호 발생. 주봉 MACD 매도 신호 발생 시 중장기 조정 국면으로 진행 가능성 높음
- 다만 장기 상승 국면에서 이 신호 발생 후 다시 전고점을 돌파하는 상승 시도 나타나면서 장기 고점대를 형성하기도 함. 2017년 말과 2018년 초에 걸쳐 이런 모습 나타나 유사한 패턴 진행된 가능성 존재함