NAVER 삼성 증권 리포트 요약 (2024년 6월 4일)

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웹툰 엔터테인먼트 상장

주요 내용:

• 상장 준비: 네이버 웹툰 엔터테인먼트는 미국 증권신고서를 제출하며 상장을 추진 중.
• 시장 상황: 코로나 이후 성장 둔화와 경쟁 심화, 마케팅 축소로 인해 웹툰 시장 성장 둔화.
• 네이버 주가 영향: 공모 흥행 여부에 따라 네이버 주가에 큰 영향을 미칠 전망.
• 기업 공개: 웹툰 엔터테인먼트의 기업 가치는 30~40억 달러로 추산.

투자 의견 및 목표 주가

투자 의견:

• 투자 의견: 매수.
• 목표 주가: 280,000원 (현 주가 172,700원, 상승 여력 62.1%).
• 성장 둔화 극복: 해외 시장 확장 및 인지도 제고가 관건. 공모 밸류에이션이 흥행의 기준이 될 것.

네이버 웹툰 엔터테인먼트의 현재 상황

사업 모델:

• 컨텐츠 제공: 한국, 일본, 미국 등으로 지역 확장. 드라마, 영화로 재생산되어 높은 가치 창출.
• 경쟁: 다른 플랫폼과의 경쟁 및 마케팅 축소로 성장률 둔화.
• 해결책: 현지 창작자 풀 확대, 신규 독자 확보, 추천 시스템 정교화 등이 필요.

주요 지표 및 재무 성과

매출 및 영업이익 추이:

• 매출액: 2024년 13,642십억원 예상.
• 영업이익: 2,441십억원 예상.
• 순이익: 1,758십억원 예상.

재무 상태:

• 현금 및 현금성 자산: 2024년 8,163십억원.
• 유동 자산: 2024년 12,660십억원.
• 부채 총계: 2024년 14,193십억원.

시장 전망 및 전략

시장 확장:

• 웹툰 엔터테인먼트의 상장은 글로벌 시장에서 자금 확보와 인지도 제고를 목표로 함.
• 리스크: 자회사 중복 상장에 대한 부담이 존재하나, 공모 흥행을 통해 상쇄 필요.

결론

네이버 웹툰 엔터테인먼트는 상장을 통해 글로벌 시장에서의 성장을 도모하며, 네이버 본업의 성장은 견조하게 유지되고 있음. 7월 중 사태가 마무리되고 상장이 성공적으로 이루어질 경우 네이버 주가의 반등이 예상됨.

웹툰 엔터테인먼트 지 배 구조

네이버 및 피어그룹 밸류에이션

 

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