비엠티(086670) 분석 보고서

비엠티(086670) 분석 보고서

비엠티 다변화된 산업군과 국산화로 탄탄한 성장 기대

비엠티 회사 개요

비엠티는 반도체, 조선, 석유화학 분야에서 계장용 피팅과 밸브를 제공하는 기업입니다. 특히 반도체 산업에서의 매출 비중이 높으며, 국산화 제품을 통해 안정적인 성장을 이어가고 있습니다. 2019년부터 UHP(Ultra High Purity) 제품을 출시하며 삼성전자에 공급하고 있으며, 2024년에는 IGS(Integrated Gas System) 제품을 추가하여 연내 초도 매출이 발생할 것으로 기대됩니다.

주요 투자 포인트

1. 반도체 산업의 투자 확대: 2024년 하반기 국내 반도체 기업들의 투자 확대에 따른 수혜가 예상됩니다. 비엠티의 반도체 산업 매출 비중은 약 40%로, 반도체 업계의 호황에 따라 매출 증대가 기대됩니다.
2. 조선 산업의 수주 확대: LNG운반선 및 LNG추진선 시장 확대에 따른 수주 증가로 비엠티의 초저온 밸브 제품 매출 성장 예상됩니다. 비엠티는 대체연료선향 GVU(Gas Valve Unit)와 FVT(Fuel Valve Train) 제품을 국내에서 단독으로 공급하고 있어 수주 확대가 기대됩니다.
3. 중동 시장 성장: 비엠티는 중동 지역 다수의 메이저 발주처에 계장/피팅밸브 벤더로 등록되어 있으며, 2022년 사우디 아람코 벤더로 등록되었습니다. 2024년 말부터 제품 생산 가동이 시작되어, 2025년부터 본격적으로 매출 성장에 기여할 것으로 예상됩니다.

실적 및 리스크 요인

2024년 1분기 비엠티의 매출액은 406.9억 원으로 전년 동기 대비 0.7% 증가했으나, 영업이익은 17.9억 원으로 전년 대비 4.1% 감소했습니다. 이는 반도체와 디스플레이 업황 부진과 고객사 재고 조정 영향 때문으로 분석됩니다. 그러나 하반기에는 실적이 점진적으로 개선될 것으로 전망됩니다.

향후 전망

비엠티의 실적은 2분기부터 점진적으로 개선될 전망입니다. COF 가동률이 2분기에 65%를 넘을 것으로 예상되며, 이는 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. OLED 채널 확대와 DDI 시장의 성장세가 뒷받침되면서 실적 회복이 예상됩니다. 회사는 하반기부터 고객사와 협력하여 매출 확대에 주력할 계획입니다.

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용어 설명

• 계장용 피팅 및 밸브: 산업 현장에서 유체(액체, 기체) 시스템을 제어하고 조절하는 데 사용되는 장치.
• UHP (Ultra High Purity): 초고순도를 의미하며, 주로 반도체 제조 공정에서 사용되는 매우 깨끗한 상태의 물질 또는 장비.
• IGS (Integrated Gas System): 반도체 공정에서 사용되는 다양한 가스를 통합적으로 공급하고 제어하는 시스템.
• LNG (Liquefied Natural Gas): 천연가스를 액화하여 부피를 줄이고, 저장 및 운송을 용이하게 만든 형태.
• GVU (Gas Valve Unit): LNG운반선 및 LNG추진선 등에서 가스의 흐름을 제어하고 조절하는 핵심 장치.
• FVT (Fuel Valve Train): 연료의 흐름을 조절하는 장치로, 대체연료선에서 사용.
• 초저온 밸브 (Cryogenic Valve): LNG와 같은 극저온 물질의 흐름을 제어하는 밸브.