넥슨게임즈(225570) : 글로벌 흥행 가능성과 다양한 개발 역량 보유

넥슨게임즈(225570) : 글로벌 흥행 가능성과 다양한 개발 역량 보유

기업 개요

• 주요 사업: PC 및 모바일 게임 개발
• 주요 게임: 블루 아카이브, 히트2, 서든어택, 카트라이더: 드리프트
• 넥슨의 자회사로 2013년 설립

주요 투자 포인트

1. '퍼디(The First Descendant)' 글로벌 흥행 가능성
   • 루터 슈터 장르의 PC/콘솔 게임으로 스팀 매출 상위권 유지
   • 8월 29일 시즌1 업데이트 진행, 장기 흥행 조짐
   • 서구권 시장 공략 가능성 제시
2. 다양한 장르의 개발 역량 보유
   • 서브컬처, 슈터, 액션RPG 등 다양한 장르 개발 능력
   • PC와 콘솔 플랫폼에서 모두 성공 사례 보유
3. 던전앤파이터 IP 활용 신작 '프로젝트 DW' 기대감
   • 확실한 흥행 보증수표로 평가되는 IP 활용
   • 글로벌 시장에서의 성공 가능성 높음
4. 기존 게임의 꾸준한 실적 기여
   • 블루 아카이브, 히트2 등 기존 게임의 안정적 실적
   • 서든어택, 카트라이더 등 장수 게임의 꾸준한 수익 창출
5. 상대적으로 저평가된 밸류에이션
   • 2025년 예상 P/E 15배 수준으로 중소형 게임주 중 매력적

리스크 요인

1. '퍼디' 업데이트 효과의 불확실성
   • 시즌1 업데이트 효과가 기대에 미치지 못할 가능성
   • 2차 업데이트의 성과에 따른 변동성
2. 신작 출시 일정 지연 가능성
   • 개발 중인 게임들의 출시 지연 리스크
3. 게임 산업의 경쟁 심화
   • 국내외 경쟁사들의 신작 출시로 인한 경쟁 압박
4. 규제 리스크
   • 게임 산업에 대한 각국의 규제 강화 가능성

주요 증권사 투자의견

증권사	투자의견	목표가	상승여력	핵심 내용
메리츠증권	매수	32,000원	74%	퍼디의 Western Dream 가능성 주목
미래에셋증권	매수	28,000원	53%	낙폭 과대, 중소형 게임주 Top Pick
삼성증권	매수	26,000원	42%	2차 업데이트에 달린 반등
현대차증권	매수	30,000원	63%	다양한 장르 개발 역량 보유
상상인증권	매수	36,000원	96%	기존 K-게임과 다른 시나리오, 밸류에이션 추가부여 여지

결론

넥슨게임즈는 다양한 장르의 게임 개발 능력과 글로벌 시장 공략 가능성을 갖춘 기업으로 평가됩니다. '퍼디'의 성공 여부가 단기적인 주가 흐름에 중요한 변수가 될 것으로 보이며, 장기적으로는 던전앤파이터 IP를 활용한 신작의 성과와 기존 게임들의 안정적인 실적 기여가 기대됩니다.

대부분의 증권사들이 매수 의견을 제시하고 있으며, 목표주가는 현재 주가 대비 40~96%의 상승 여력을 제시하고 있습니다. 특히 서구권 시장 공략 가능성과 다양한 장르의 개발 역량이 긍정적으로 평가되고 있습니다.

다만, '퍼디'의 업데이트 효과 불확실성과 신작 출시 지연 가능성 등의 리스크 요인을 고려할 필요가 있습니다. 투자자들은 '퍼디'의 실적 추이, 신작 개발 현황, 기존 게임들의 실적 등을 주목하며 중장기적인 관점에서 접근하는 것이 좋겠습니다.