롯데렌탈

탄탄한 수익성에 성장 더하기
2023-06-30DB금융투자/ 김평모
투자의견 : BUY
목표주가 43,000원 유지

리포트 내용 요약

2023 CEO IR Day : 롯데렌탈은 6/29일 CEO IR Day를 통해 중장기 사업 전략을 공유했다.

우선 25년까지 렌탈 차량 대수를 34만대까지 늘리고, 매출액 3조 6,700억원, 영업이익 4,900억원의 경영 목표를 달성할 계획이다.

이를 위해 1) 중고차 렌탈을 사업을 본격화하고, 2) 상용차 리스 사업을 EV 위주로 강화하며, 3) 기존 진출 해외 국가인 베트남 및 태국 사업을 확장함과 동시에 신규 해외 지역 진출을 통해 해외 사업을 확대할 계획이다.

또한 별도 당기 순이익 기준 35% 이상의 배당 성향을 통한 배당금 총액 확대와 같은 주주환원 정책 역시 공개됐다.

핵심은 성장 : 동사의 25년 경영 목표를 컨센서스(매출액 3조 4,251억원, 영업이익 4,053)와 비교하면 매출액은 7%, 영업이익은 21% 높은 수치이다.

대부분의 성장은 중고차 렌탈을 통해 이루어질 것으로 판단한다.

중고차 시장이 신차 시장 대비 1.6배 이상 높은 시장이기도 하고, 차량 유지 비용을 낮추고자 하는 소비자들의 니즈 역시 지속적으로 확대되고 있기 때문이다.

동사가 25년에 중고차 렌탈 차량을 5만 대 이상으로 증차하는데 성공할 경우, 중고차 렌탈 매출은 전체 오토렌탈 매출의 12%를 차지할 것으로 예상된다.

24년부터 1톤급 경유 차량의 신규 등록이 금지됨에 따라 상용차 EV 리스 사업 역시 고성장이 예상된다.

동남아 대비 한국인 관광객들의 렌터카 이용 비중이 높은 일본 및 미국 시장 진출이 가시화된 다면 25년 경영 목표를 초과 달성하는 것도 가능해 보인다.

성장에 주주환원 정책까지 : 가격 하락 및 금리 상승과 같은 우려에도 동사의 실적은 23년에도 안정적 인 수익성 개선이 예상된다.

24년 이후에는 국내외 경쟁사들 대비 높은 매출 성장 역시 기대된다.

안정적 인 실적과 향후 매출 성장, 그리고 주주환원 정책 확대를 고려하면 국내외 경쟁사들 대비 낮은 밸류에이 션에 머물러 있을 이유가 없다. BUY!