롯데하이마트 흑자전환 성공

2023-07-19 NH투자 / 주영훈
투자의견
HOLD
목표주가 유지 11,500원

롯데하이마트 리포트 내용 요약

2분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 6,797억원(23% y-y), 78억원 (+3,016% y-y) 기록하며 컨센서스 상회. 당초 가전 시황 부진에 따른 매출 감소로 적자가 지속될 것으로 전망했으나 구조조정 효과로 흑자전환 성공

지난해부터 강도높게 진행 중인 오프라인 점포 구조조정 효과가 예상보다 컸 던 것으로 추정.

회생불가 판단을 받은 점포에 대한 폐점이 지난해 40개 진 행했으며, 올해 상반기에도 24개 추가로 이루어짐. 절대적인 점포수가 축소됨에 따라 매출은 크게 감소(폐점 영향이 매출에 12% 가량 영향을 미친 것으로 추정)했으나 수익성 측면에서는 긍정적 효과가 발생.

이와 더불어 재 고 축소 및 고마진 상품 포트폴리오 편성에 따른 마진율 개선 효과도 동반됨

하반기에도 오프라인 점포 폐점 및 온라인 사업 재정비 작업은 이어질 예정 이며 이에 따른 실적 개선 효과는 내년부터 본격화될 전망.

단기 실적 측면에서 바닥은 확인되었다고 판단하나

1)구조조정이 마무리되지 않은 만큼 아직 까지 향후 추정의 불확실성이 존재한다는 점과

2)매년 발생하고 있는 대규모 영업권손상차손 리스크를 고려해 보수적 투자의견을 유지함