모두투어 주가 전망 2024 : 단기 실적 부진과 중장기 회복 가능성 분석

모두투어 주가 전망 2024 : 단기 실적 부진과 중장기 회복 가능성 분석

안녕하세요, 여행 관련 주식에 관심 있는 투자자 여러분. 오늘은 국내 대표 여행사 모두투어(080160)의 최근 실적과 향후 전망에 대해 자세히 살펴보겠습니다. 하나증권의 최신 리포트를 바탕으로, 모두투어의 현재 상황과 투자 포인트를 분석해 보겠습니다.

1. 2024년 2분기 실적 분석

1.1 주요 실적

• 매출액: 520억원 (+45% YoY)
• 영업이익: -47억원 (적자전환)

1.2 실적 부진 원인

1. 티몬과 위메프 관련 미정산 1회성 비용 52억원 반영
2. 일본 난카이 대지진 경보로 인한 수요 위축 (15일 해제)

1.3 주요 지표

• 패키지 송객 수: 24.5만명 (+33% YoY)
• 패키지 ASP(평균판매가격): 109만원 (-3% YoY)

2. 향후 전망

2.1 3분기 예상 실적

• 영업이익: 38억원 (+29% YoY)
• 패키지 송객 수: 20만명 (전년 동기 수준)

2.2 2024년 연간 전망

• 예상 영업이익: 109억원 (-6% YoY)
• 1회성 비용 및 일시적 수요 위축으로 인한 역성장 예상

2.3 중장기 전망

• 여행 수요 회복에 따른 점진적 실적 개선 기대
• 2025년 영업이익 214억원 (+96% YoY) 전망

3. 투자 포인트

3.1 단기 리스크 요인

1. 티몬/위메프 관련 1회성 비용 지속
2. 일본 여행 수요 일시 위축
3. 3분기 예상 실적 컨센서스 하회 가능성

3.2 긍정적 요소

1. 9월 긴 연휴로 인한 장거리 노선 송객 수 확대 기대
2. 내년 예상 P/E 기준 10배 수준의 저평가 매력

3.3 지역별 여행 수요 전망

• 동남아: 46% (최대 비중)
• 중국: 19% (재개 초기 단계)
• 일본: 17% (단기 부진 우려)
• 유럽/남태평양: 각 8% (장거리 노선 회복세)

4. 주가 및 밸류에이션

• 현재 주가(2024.08.20 기준): 11,510원
• 목표주가: 16,000원 (기존 20,000원에서 하향)
• 투자의견: 매수(BUY) 유지
• 2025년 예상 PER: 10.0배

5. 투자 전망 및 결론

모두투어는 단기적으로 여러 악재가 겹치면서 실적 부진을 겪고 있습니다. 티몬/위메프 관련 1회성 비용과 일본 여행 수요 위축이 주요 원인으로 작용했습니다. 3분기에도 이러한 영향이 일부 지속될 것으로 예상되어 연간 실적은 소폭 역성장할 전망입니다.

그러나 중장기적으로는 여행 수요 회복에 따른 실적 개선 가능성이 높습니다. 특히 동남아와 중국 여행 수요가 회복세를 보이고 있으며, 장거리 노선의 송객 수도 점차 증가하고 있습니다. 9월 긴 연휴 효과도 긍정적으로 작용할 것으로 기대됩니다.

현재 주가는 내년 예상 실적 기준 P/E 10배 수준으로 저평가 매력이 있다고 판단됩니다. 단기 실적 부진으로 인해 주가가 하락했지만, 여행 산업의 구조적 회복 추세를 고려하면 중장기 투자 관점에서 매력적인 진입 시점으로 볼 수 있습니다.

다만, 단기적으로는 3분기 실적 발표 이후 주가 변동성이 커질 수 있으므로 주의가 필요합니다. 또한 일본 여행 수요 회복 시기와 티몬/위메프 관련 비용 처리 상황을 지켜볼 필요가 있겠습니다.

투자자들은 이러한 단기 리스크와 중장기 성장 가능성을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내려야 할 것입니다. 모두투어의 브랜드 가치와 시장 지배력, 그리고 여행 산업의 회복 추세를 감안할 때, 장기 투자자들에게는 매력적인 투자 대상이 될 수 있을 것으로 보입니다.

이 글이 여러분의 투자 결정에 도움이 되었기를 바랍니다. 항상 다양한 정보를 종합하여 판단하시기 바랍니다.

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