아이에스동서 (010780) 주가 전망 2024: 자체사업 확대와 신사업 진출로 성장 모멘텀 확보

아이에스동서 (010780) 주가 전망 2024: 자체사업 확대와 신사업 진출로 성장 모멘텀 확보

아이에스동서는 종합건설 및 건자재 제조 기업으로, 주택건설과 건축자재 사업을 주력으로 영위하고 있습니다. 최근 부동산 경기 침체에도 불구하고 자체사업 확대와 신사업 진출을 통해 미래 성장동력을 확보하고 있어 주목받고 있습니다. 2024년 실적 전망과 투자 포인트를 자세히 살펴보겠습니다.

회사 개요

• 설립: 1989년
• 주요 사업: 주택건설, 건축자재 제조 및 판매
• 시가총액: 6,641억원 (2024.08.20 기준)

2024년 실적 전망

• 매출액: 1조 6,029억원 (전년 대비 -21.0%)
• 영업이익: 2,524억원 (전년 대비 -25.9%)
• 영업이익률: 15.7% (전년 대비 -1.1%p)

주요 투자 포인트

1. 자체사업 비중 확대
   • 높은 수익성의 자체사업 비중 확대로 수익구조 개선 기대
   • 2025년 경산 중산지구 대규모 프로젝트(약 3.5조원) 분양 예정
   • 자체사업 확대로 안정적인 수익 창출 기반 마련
2. 신사업 토지 저가 확보
   • 부동산 경기 침체기를 활용한 우량 토지 저가 매입
   • 향후 분양 시 높은 가격 경쟁력 확보 가능
   • 중장기적 수익성 개선 효과 기대
3. 환경・배터리 리사이클 등 신성장 동력 확보
   • 미래 성장 가능성 높은 환경 사업 진출
   • 배터리 리사이클 시장 선점 효과 기대
   • ESG 경영 강화를 통한 기업 가치 제고
4. 부동산 PF 리스크 낮음
   • 재무구조 안정성 높아 시장 회복까지 버틸 수 있는 체력 보유
   • 2023년 말 기준 부채비율 39.2%, 순차입금비율 -22.9%로 양호
   • 안정적인 재무구조를 바탕으로 한 공격적 투자 여력 확보

리스크 요인

• 부동산 경기 침체 장기화로 인한 매출 감소 우려
• 원자재 가격 상승에 따른 원가 부담 증가 가능성
• 신사업 진출에 따른 초기 투자비용 증가

주가 전망

• 현재 주가: 22,450원 (2024.08.20 기준)
• 목표주가: 32,000원
• 상승여력: 42.5%

실적 및 주요 재무지표 추이

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률(%)	ROE(%)	PER(배)	PBR(배)
2022	22,780	3,450	15.1	14.8	4.5	0.6
2023	20,294	3,405	16.8	10.9	5.6	0.6
2024E	16,029	2,524	15.7	5.6	7.6	0.4

결론

아이에스동서는 현재 부동산 경기 침체로 단기 실적은 부진할 수 있으나, 자체사업 확대와 신사업 진출로 중장기 성장성이 높은 기업입니다. 특히 경산 중산지구 프로젝트와 같은 대규모 자체사업을 통해 향후 실적 개선이 기대됩니다.

또한 환경 및 배터리 리사이클 사업 진출은 미래 성장 동력으로 작용할 것으로 예상됩니다. 현재 주가가 PER 7.6배, PBR 0.4배 수준으로 저평가된 상태이므로, 중장기 투자 관점에서 매력적인 기업으로 판단됩니다.

투자자들은 부동산 경기 회복 시기와 자체사업 확대 진행 상황, 그리고 신사업의 성과를 주목해야 할 것입니다. 또한, 재무구조의 안정성을 바탕으로 한 위기 대응 능력도 아이에스동서의 강점으로 볼 수 있습니다.

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