유한양행 (000100) 주가 전망 2024: 레이저티닙 FDA 승인으로 글로벌 제약사 도약

유한양행은 1926년 설립된 국내 대표 제약사로, 최근 자체 개발한 폐암 치료제 '레이저티닙'의 FDA 승인으로 글로벌 시장 진출에 청신호가 켜졌습니다. 2024년 실적 전망과 투자 포인트를 상세히 분석해보겠습니다.

회사 개요

• 설립: 1926년
• 주요 사업: 의약품 제조 및 판매
• 시가총액: 7조 6,330억원 (2024.08.20 기준)

2024년 실적 전망

• 매출액: 2조 1,420억원 (전년 대비 +15.2%)
• 영업이익: 1,060억원 (전년 대비 +87.1%)
• 영업이익률: 5.0% (전년 대비 +1.9%p)

주요 투자 포인트

1. 레이저티닙 FDA 승인
   • 국내 최초 자체 개발 항암제 FDA 승인 (2024.08.20)
   • 얀센과의 기술수출 계약으로 마일스톤 및 로열티 수익 기대
   • 미국 출시 마일스톤 $600mn 수령 예상 (2024년 3분기 내)
   • 글로벌 시장 진출로 매출 및 수익성 대폭 개선 전망
2. 다양한 파이프라인 보유
   • YH35324 (알러지치료제): 2024년 하반기 임상 1b상 중간 결과 발표 예정
   • YH25724 (NASH 치료제): 2025년 임상 1상 결과 발표 예정
   • YH32364 (면역항암제): 2024년 하반기 IND 제출 예정
   • 지속적인 R&D 투자로 미래 성장동력 확보
3. 오픈이노베이션 전략
   • 글로벌 제약사와의 협력을 통한 신약 개발 가속화
   • 기술이전 실적: 얀센, 길리어드, 베링거인겔하임 등
   • 향후 추가 기술이전 가능성 높음
4. 안정적인 기존 사업 포트폴리오
   • 안티푸라민, 삐콤씨 등 국민 의약품의 꾸준한 매출 기여
   • 2023년 기준 국내 매출 비중 65.9%, 해외 매출 비중 34.1%
   • 안정적인 현금흐름을 바탕으로 R&D 투자 지속

실적 및 주요 재무지표 추이

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률(%)	ROE(%)	PER(배)	PBR(배)
2022	17,260	360	2.0	4.9	46.8	2.2
2023	18,590	570	3.1	6.7	41.1	2.7
2024E	21,420	1,060	5.0	8.3	41.0	3.1

리스크 요인

• 신약 개발 실패 위험
• 제네릭 약물로 인한 기존 제품 매출 감소 가능성
• 글로벌 경쟁 심화에 따른 시장 점유율 하락 우려
• 환율 변동에 따른 해외 매출 변동성

주가 전망

• 현재 주가: 94,000원 (2024.08.20 기준)
• 목표주가: 134,000원
• 상승여력: 42.6%

결론

유한양행은 레이저티닙의 FDA 승인을 통해 글로벌 제약사로 도약할 수 있는 발판을 마련했습니다. 향후 마일스톤 및 로열티 수익으로 실적 개선이 기대되며, 다양한 파이프라인을 보유하고 있어 장기적인 성장 잠재력도 높습니다.

현재 PER 41.0배로 다소 고평가되어 있으나, 향후 실적 개선을 고려하면 여전히 매력적인 투자처로 판단됩니다. 투자자들은 레이저티닙의 실제 판매 성과와 후속 파이프라인의 임상 진행 상황, 그리고 글로벌 제약사들과의 추가 기술이전 가능성 등을 주목해야 할 것입니다.

유한양행은 100년 기업으로서의 신뢰성과 함께 혁신적인 신약 개발 능력을 갖춘 기업입니다. 글로벌 시장 진출과 지속적인 R&D 투자를 통해 한국을 대표하는 글로벌 제약기업으로 성장할 가능성이 높아 보입니다.

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