삼성전자 2023-07-05 KB증권 / 김동원

삼성전자 경쟁력 제고, 체질 개선 기대

2023-07-05KB증권/ 김동원
투자의견 BUY 목표주가 95,000원 유지

삼성전자 리포트 내용 요약

삼성전자 2분기 영업이익은 전분기대비 +40.8% 증가한 9,012억원으로 추정되어 시장 컨센서스 (2,583억원)를 크게 상회할 전망이다.

이는 2분기 DRAM 출하량 (B/G)이 전분기대비 +20% 증가해 예상보다 빠른 원가구조 개선이 기대되기 때문이다.

2분기 부문별 영업이익은 DS 3.3조원, MX 2.7조원, DP 0.7조원, CE 0.5조원, Harman 0.3조원으로 추정된다.

한편 삼성전자 주가는 1개월간 +1.1%, 연초 이후 +31.5% 상승해 경쟁사 대비 부진했지만, HBM 시장 진입 본격화와 미래 성장 핵심인 D램 및 파운드리 사업의 개발실장 교체에 따른 경쟁력 제고는 최근 경쟁사와 벌어진 주가 격차를 해소시키는 계기로 작용할 전망이다.

7월 3일 삼성전자는 R&D 개선과 개발실 쇄신을 위해 DS 부문 총책임자인 D램 개발실장 (황상준 부사장)과 파운드리 CTO (정기태 부사장)를 신규 선임했다.

① 신임 D램 개발실장은 D램 설계 20년 이상 경력의 핵심 엔지니어로 선제적 제품개발과 신속한 의사결정에 강점을 확보하고 있어 올 4분기부터 북미 GPU 업체에 HBM3 공급 본격화가 기대되고 2세대인 HBMP의 연내 출시 가능성도 높아질 전망이다.

한편 ② 파운드리 기술개발실장을 역임한 신임 파운드리 CTO는 3nm 2세대 GAA 양산 (2024E)을 앞당기는 동시에 선단공정 (2nm, 1.4nm)의 조기 양산 (2025E, 2027E)을 통해 TSMC와의 경쟁 격차를 축소시켜 나갈 것으로 예상된다.