아이센스 2분기 실적 및 향후 전망 분석

아이센스 2분기 실적 및 향후 전망 분석

안녕하세요, 슬기로운 투자 생활 블로그 운영자 엔트홍입니다. 오늘은 의료장비 제조업체 아이센스의 2024년 2분기 실적과 향후 전망에 대해 살펴보겠습니다.

1. 2Q24 실적 리뷰

• 매출: 699억원 (YoY +12%, QoQ +2.2%)
• 영업이익: 20억원 (YoY -49%, QoQ +143%)
• 주요 특이사항:
  • 자가혈당측정 사업: 스트립 483억원(+17% YoY), 미터기 58억원(-22% YoY)
  • 연속혈당측정기(CGM) 매출: 18억원
  • 현장진단 사업: 62억원 (+29% YoY)
  • 혈액응고 사업: 53억원 (+17% YoY)

2. 주요 사업 동향

2.1 자가혈당측정 사업

• 주요 고객사 실적: Agamatrix 26억원(-18% YoY), Arkray 96억원(-31% YoY)
• 미터기 매출 15분기 내 최저 수준 기록

2.2 연속혈당측정기(CGM) 사업

• 카카오헬스케어향 매출 부진: 2백만원 (1Q24 14억원)
• 아이센스 자체 판매: 12억원으로 카카오헬스케어 공백 일부 상쇄
• 하반기 한독약품향 매출과 유럽 매출 본격화 기대

3. 지역별 매출 현황

• 미국: 268억원 (+23% YoY)
• 아시아: 126억원 (전년 수준)
• 내수: 146억원 (+20% YoY)
• 유럽: 72억원 (+2% YoY)
• 기타: 87억원 (-3% YoY)

4. 향후 전망

• 2024년 실적 전망: 매출 2,963억원(+12% YoY), 조정 EBITDA 325억원(+10% YoY)
• CGM 사업 확대: 하반기 78억원 매출 예상 (상반기 대비 2배 이상)
• 유럽 시장 진출: 헝가리 판매 시작, 3분기 영국, 독일, 네덜란드, 칠레 등으로 확대
• Agamatrix 인수로 인한 직판체계 강화

5. 투자의견 및 목표주가

• 투자의견: 매수(Buy) 유지
• 목표주가: 30,000원 (기존 31,500원에서 하향)
• 현재주가 (2024.07.31): 18,630원
• 상승여력: 61.0%

아이센스는 CGM 사업 확대와 글로벌 시장 진출을 통해 성장을 지속할 것으로 전망됩니다. 다만 카카오헬스케어향 매출 부진 등으로 인해 단기적으로 실적 변동성이 있을 수 있습니다. 하반기 CGM 사업 확대와 유럽 시장 진출 등 긍정적 요인들이 주가에 반영될 것으로 기대됩니다.

용어 정리

1. CGM: Continuous Glucose Monitoring, 연속혈당측정기
2. EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, 법인세, 이자, 감가상각비 차감 전 영업이익
3. P/S: Price to Sales ratio, 주가매출액비율
4. EV/EBITDA: Enterprise Value to EBITDA, 기업가치 대 EBITDA 비율
5. FCF: Free Cash Flow, 잉여현금흐름