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메인 종목: 엔씨소프트 (036570) - 옳게 된 주식이란 이런 거야
- 투자 의견: 매수, 목표주가 27만원 유지.
- 2024년 전망: 리니지 모바일 종목의 매출 감소세가 안정화됨을 확인했고, 2024년에는 경영 효율화를 통해 마진 하방을 확보할 계획. 6월 블레클 클래식을 시작으로 장르/프로젝트 믹스, 연내 아이온 2 등 향후 신작 라인업도 다양.
- 2분기 실적: 매출액 4,002억 원(-9.1% YoY, +0.6% QoQ), 영업이익 49억 원(-86.0% YoY, -80.8% QoQ), OPM 1.2% 기록하며 영업이익 지속 감소 예상치 하회.
- 추가 전망: 인력 구조조정 등 2024년에는 경영 효율화를 위한 노력으로 이익 모멘텀은 다소 약화될 수 있으나, 체질 개선을 통해 마진 하방을 확보하고 장르/지역/플랫폼 다양화를 통해 밸류에이션 리레이팅 기대. 2025년은 M&A와 신작 출시로 외형 확장 기대.
- 중국 시장: 중국 판호를 기 보유하고 있어 블레이드&소울 2 사전 예약 100만여 명 등록한 상태, 연내 성공적인 중국 출시가 기대.
참고 사항: 에스앤디 (260970) - 불닭볶음면 맛은 내 손 안에 있소이다
- 제품 영향: K-컨텐츠 및 K-푸드 열풍 확대에 따라 삼양식품의 불닭 시리즈가 중국, 동남아, 미국을 중심으로 매출액이 지속 증가하고 있으며 이는 고스란히 불닭 시리즈 액상, 분말 스프의 핵심 원료를 독점 공급하는 에스앤디의 동반 성장으로 이어지고 있음.
- 재무 상태: 1Q24 기준 유보율 4,305%, ROE 12.7%, 현금성 자산 약 620억 원, 무차입 경영 등 재무구조가 아주 양호. 현재 주가는 2024년 예상 실적 기준 P/E 8.1배 수준으로 동종 업체 및 주요 고객사 평균 P/E 16.1배 대비 큰 폭 할인되어 거래 중.
리포트의 주요 내용을 요약한 것이니, 더 자세한 분석이나 특정 부분에 대한 추가 정보가 필요하시면 말씀해 주세요!
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