제주맥주(276730) 기업 분석 보고서: 수제맥주 산업의 도전과 성장 가능성 (출처: 대신증권)

제주맥주(276730) 기업 분석 보고서: 수제맥주 산업의 도전과 성장 가능성 (출처: 대신증권)

제주맥주: 수제맥주 시장의 선도자로서의 도전과 성장 전망

1. 회사 개요

제주맥주는 2015년에 설립된 수제맥주 기업으로, 2021년 테슬라 요건(이익 미실현 특례)을 통해 코스닥 시장에 상장되었습니다. 주요 제품으로는 다양한 수제맥주가 있으며, 제주 지역의 독특한 자연을 반영한 브랜드 이미지를 가지고 있습니다. 그러나 최근 수제맥주 시장의 경쟁 심화와 새로운 주류 트렌드의 변화로 인해 도전에 직면하고 있습니다.

2. 주요 사업 영역

1. 수제맥주 제조: 제주맥주는 다양한 종류의 수제맥주를 제조하며, 제주 지역의 청정 자연을 강조한 제품을 개발하고 있습니다.
2. 국내외 유통: 주로 편의점, 대형마트, 온라인 등을 통해 제품을 유통하고 있으며, 최근 중국 1위 맥주 기업인 화룬맥주와의 독점 유통 계약을 체결하여 해외 시장 진출을 모색하고 있습니다.
3. 브랜드 이미지 강화: 제주도의 자연을 활용한 브랜드 이미지를 강화하여 소비자들에게 어필하고 있습니다.

3. 투자 포인트

1. 해외 시장 진출: 중국 시장 진출을 통해 글로벌 시장에서의 매출 확대를 기대할 수 있습니다. 화룬맥주와의 협력을 통해 중국 현지 유통망을 활용할 예정입니다.
2. 계절적 성수기 효과: 6월부터 이어지는 폭염과 파리 올림픽 특수로 인해 2-3분기 동안 매출 증가가 예상됩니다.
3. 재무구조 개선: 최근 최대주주 변경과 유상증자, 무상감자를 통해 재무구조를 개선하고 자본잠식 문제를 해결하려는 노력이 이루어지고 있습니다.

4. 주요 실적 및 전망

• 1Q24 실적
  • 매출액: 50억원 (전년 대비 +7.3%)
  • 영업손실: 11억원 (전년 대비 손실 축소)
  • 중국 화룬맥주와의 독점 유통 계약 체결로 매출 성장 기대
• 2023년 실적
  • 매출액: 22억원 (전년 대비 -6.3%)
  • 영업손실: 11억원 (전년 대비 손실 축소)
  • 순손실: 12억원 (전년 대비 손실 축소)
• 2024년 실적 전망
  • 매출액: 30억원 (전년 대비 +36.4%)
  • 영업손실: 5억원 (전년 대비 손실 축소)
  • 순손실: 3억원 (전년 대비 손실 축소)

5. 어려운 용어 정리

• 테슬라 요건: 이익 미실현 특례로, 아직 이익을 실현하지 못한 기업이 상장할 수 있는 요건.
• 유상증자: 기업이 자본금을 증가시키기 위해 주식을 새로 발행하여 자금을 조달하는 방법.
• 무상감자: 기업이 주식을 병합하여 자본금을 줄이는 방식으로, 재무구조 개선을 위해 사용됩니다.
• EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization): 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익으로, 기업의 현금창출능력을 나타내는 지표.

결론

제주맥주는 수제맥주 시장의 도전 속에서도 해외 시장 진출과 재무구조 개선을 통해 성장 가능성을 모색하고 있습니다. 중국 화룬맥주와의 협력을 통한 글로벌 시장 진출, 계절적 성수기 효과 등을 통해 매출 성장이 기대됩니다. 지속적인 브랜드 이미지 강화와 재무구조 개선을 통해 수제맥주 시장에서의 입지를 강화할 것입니다.