증권사 리포트 핵심 요약_2023-09-18

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SK하이닉스 (000660), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 170,000, 다올투자증권 / 고영민
나 혼자만 먼저 Big Cycle
커버리지 개시. 반도체 업종 내 최선호주 제시
DDR5, HBM3와 같은 신규 제품 내에서의 독보적 경쟁력으로 경쟁사들 대비 먼저 Up-Cycle 진입

현대건설 (000720), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 50,000, KB증권 / 장문준
스트리트 수주 파이터. 다음 스테이지는 네옴이다
투자의견 Buy. 목표주가 50,000원
 3Q23 Preview: 시장 기대치 부합

현대건설 (000720), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 55,000, 하나증권 / 김승준,하민호
국내/해외 대형 원전, SMR을 두 손에
국내 대형 원전: 6+a
해외 대형 원전: 미국 웨스팅하우스 AP1000과 함께

롯데정밀화학 (004000), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 84,000, DB금융투자 / 한승재
단기 실적 부진에 가려진 성장성
국내 대표 스페셜티 업체, 암모니아/그린소재의 안정적인 성장 예상
3Q23E 영업이익 463억원, 케미칼 감익으로 단기 실적 부진

현대제철 (004020), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 50,000, DB금융투자 / 정재헌
매력적인 밸류에이션
탄소배출량 감축 위한 노력 지속 중
3Q23E 연결 영업이익 3,583억원, 계절적 비수기 영향에 따른 감익

POSCO홀딩스 (005490), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 720,000, DB금융투자 / 정재헌
배터리만 빼고 다 해요
적극적인 2차전지 밸류체인 구축 중
3Q23E 연결 영업이익 1조 3,420억원, 철강은 감익, 다만 비철강 부문이 이를 상쇄

POSCO홀딩스 (005490), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 640,000, 대신증권 / 이태환
이제 키는 철강이 잡아야 할 때
3Q23 Preview 무난한 실적 기대
이제 키는 철강이 잡아야 할 때

삼성전자 (005930), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 90,000, 다올투자증권 / 고영민
만년 1등의 저력을 기대
커버리지 개시. 업황 판단에 중요한 상대수요의 개선을 근거로 비중확대 의견 제시
연초 예상했던 수준보다 강한 공급 축소 진행 중

대한유화 (006650), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 200,000, DB금융투자 / 한승재
기다릴 수 있는 체력, 매월 적금을 붓듯이
화학 불황 장기화
하지만 가동률 개선으로 3Q23 BEP 예상

호텔신라 (008770), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 130,000, 하나증권 / 서현정
단체관광 재개, 나 혼자만 레벨업
6년만에 단체 관광 재개
중국 인바운드 회복, 높은 영업레버리지

고려아연 (010130), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 670,000, DB금융투자 / 정재헌
신규 사업 성장성을 주목하자
적극적인 신규 사업투자 진행 중
3Q23E 연결 영업이익 1,689억원, 연 판매량 상승과 아연 가격 상승에 따른 증익

고려아연 (010130), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 700,000, NH투자증권 / 이재광
EV 배터리용 니켈 제련 사업 진출 발표
3자 유증 활용해 EV 배터리용 니켈 제련 투자
그룹 차원에서 니켈 사업 전략은 긍정적

삼성중공업 (010140), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 11,000, 하이투자증권 / 변용진
지키는 것이 더 어려운 1 등
모두가 인정하는 전세계 FLNG 1 등
안심할 수만은 없는 1 등의 자리

LG이노텍 (011070), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 380,000, 키움증권 / 김지산
우려의 끝에서
3분기 실적 추정치 하향하되, 4분기는 상향
4분기 역대 최고 실적 기대

지누스 (013890), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 40,000, 흥국증권 / 박종렬
도약을 위한 준비 단계
올해 실적은 부진, 내년에는 큰 폭 개선 가능할 것
다양한 투자 포인트

브이티 (018290), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 22,000, 하나증권 / 박은정,김다혜
외형 확장의 초입
탄탄한 업력 → 일본 매출 3년 만에 10배 이상 증가
공급이 수요를 따라가기 벅차

SK가스 (018670), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, KB증권 / 전우제,강채희
성장하는 배당주, 2024년 구조적 Level-Up을 기대!
9월 18일 중장기 성장전략 공시 및 발표
2025년 세전이익 5,000억원 +@

SK가스 (018670), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 170,000, 하이투자증권 / 전유진
2024 년부터 그림이 너무 좋다
목표주가 17 만원 및 매수의견으로 신규 커버리지 개시
2024 년 하반기 울산 GPS 및 KET 상업가동으로 사업영역 확대

SK가스 (018670), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 상상인증권 / 이소중,이준호
수소관련사업과 LNG신사업 기대
LNG 가스사업 1위 플레이어
레벨업 준비 완료

삼성엔지니어링 (028050), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 45,000, KB증권 / 장문준
나는 누군가의 Dreams Come True
투자의견 Buy, 목표주가 45,000원
중장기 차별화의 열쇠는 겪어보지 못한 탈탄소 시대를 어떻게 준비하는가

신세계인터내셔날 (031430), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 28,000, 대신증권 / 유정현,정한솔
긴 호흡에서 지금이 저점
매출 및 이익 기여도 큰 수입 브랜드 이탈로 손익에 (-) 영향 지속
2024년 브랜드 이탈 효과 소멸, 인/아웃바운드 증가로 실적 회복 예상

롯데관광개발 (032350), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 하나증권 / 이기훈,황지원
드디어 흑자 전환이 가시화
4분기부터 이자 비용까지 커버하는 본격적인 성장 시작
무비자의 위력

케이엠더블유 (032500), 투자의견 : HOLD, 목표주가 : 13,000, 리딩투자증권 / 유성만
긴 호흡으로 바라보자
전방산업의 투자부진으로 인한 RF 사업부의 부진 지속
LED 사업부는 전반적인 실적 유지가 예상

두산에너빌리티 (034020), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 23,000, 하나증권 / 유재선,채운샘
원전 이슈에 대응하는 안정적인 선택지
목표주가 23,000원, 투자의견 매수로 커버리지 개시
2023년 연간 영업이익 1.8조원(YoY +63.1%) 전망

SBS (034120), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 38,000, KB증권 / 최용현
오랜만에 부는 광고 훈풍
투자의견 Buy 목표주가 38,000원 상향
9월 광고 회복 분위기는 4Q23으로 이어질 것으로 기대

파라다이스 (034230), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 23,000, 하나증권 / 이기훈,황지원
4분기에 또 한번의 레벨 업 예상
중국 회복을 2016년으로 가정하면 OP는 추가로 400억원도 가능
올해는 이미 2014년 리즈 시절을 넘어섰다

SK (034730), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 230,000, NH투자증권 / 김동양,이승영
SK E&S의 ‘Green’ 가치에 주목
사업포트폴리오 강화와 주주환원 동시 진행 중
3분기 실적 Preview: SK E&S 실적 모멘텀 강화 전망

SK (034730), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 240,000, 하이투자증권 / 이상헌
유가상승으로 찐 LNG 기업의 히든밸류 레벨업
올해 유가상승으로 인하여 LNG트레이딩 및 전력부문 수익성 개선될 듯 ⇒ LNG 밸류체인의 히든밸류 레벨업 되면서 동사 주가 상승 모멘텀으로 작용할 듯

주성엔지니어링 (036930), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 43,000, 다올투자증권 / 고영민
남들보다 먼저, 남들보다 많이
커버리지 개시. 반도체 업종 중소형주 내 최선호주 제시
이번 Cycle에서 전공정 투자의 방향은 캐파보다 기술에 있음

레드캡투어 (038390), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 하나증권 / 송선재,안도현
안정적이에요. 거기에 턴어라운드도 있어요
차량 렌탈 기업 중 가장 안정적인 실적 흐름
올해의 성장 축은 렌터카 매각과 여행 사업의 턴어라운드

에스티아이 (039440), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 50,000, 다올투자증권 / 고영민
이제는 메인공정 장비사
커버리지 개시. 반도체 업종 중소형주 내 최선호주 제시
이번 Cycle에서 후공정 투자 방향은 기술과 캐파 모두 해당

LG화학 (051910), 투자의견 : Hold, 목표주가 : 680,000, 메리츠증권 / 노우호
주가 약세 안타깝지만, 여전히 어렵다
3Q23 영업이익 5,678억원을 추정: LGES+환율효과 제거 시, 예상치 하회
전지소재무문의 2023년 하반기 출하량은 시장 예상치 하회 전망

한전기술 (052690), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 88,000, 하나증권 / 유재선,채운샘
국내 원전 증설은 확실한 모멘텀
목표주가 88,000원, 투자의견 매수로 커버리지 개시
2023년 연간 영업이익 520억원(YoY +275.2%) 전망

안랩 (053800), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 신한투자증권 / 백지우
명실상부 대한민국 대표 보안 기업
대한민국 대표 보안 소프트웨어 기업
안정적 캐시카우에 더한 성장 모멘텀

인선이엔티 (060150), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 11,000, NH투자증권 / 백준기,황지현
실적 저점 확인
실적 추정치 하향 조정에 따라 목표주가 11,000원으로 하향
실적 반등 시점은 2024년으로 예상

웹젠 (069080), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 18,500, 부국증권 / 이준규
진정한 게임업체로 진화 중
하반기 실적 반등 전망
장르 다변화, 새로운 IP발굴은 긍정적 변화

TKG휴켐스 (069260), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 28,000, DB금융투자 / 한승재
연간 이익 성장세가 이어진다
포뮬러 계약 구조를 바탕으로 안정적인 수익성, 증설이 곧 이익 성장
3Q23E 영업이익 259억원, 판가 하락에 따른 단기 위축

GS (078930), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 55,000, DB금융투자 / 한승재
사시면 칼텍스 절반이랑 발전 3사 같이 드려요
GS칼텍스 가치는 Target P/B 0.7배여도 10조원, S-Oil과 같다고 봐도 9조원
발전 3사 가치는 보수적으로 봐도 1.7조원

아바코 (083930), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 하나증권 / 김성호
수주 모멘텀 본격화 전망, 기대되는 2024년 실적
9/14 단일판매 ? 공급계약 체결 공시, 얼티엄셀즈 향 666억원
추가 신규 수주 가능성 + 롤프레스 장비 끝나지 않은 모멘텀

롯데렌탈 (089860), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 35,000, 하나증권 / 송선재,안도현
모빌리티 시장 변화를 주도할 능력
투자의견 BUY, 목표주가 35,000원 제시
안정적 실적 흐름에 중고차 렌탈을 통해 성장성 보강

AJ네트웍스 (095570), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 6,500, 교보증권 / 김민철
고금리 시대 B2B 렌탈 사업에 주목
목표주가 6,500원으로 커버리지 개시
B2B 렌탈 사업에 주목해야 하는 이유

아이디스 (143160), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, SK증권 / 허선재
판타스틱 4: AI + 해외진출 + 신사업 + 정부정책
AI 경쟁력을 확보한 영상보안 토탈 솔루션 업체
다수의 신성장동력 확보, 실적과 멀티플 동반상승 전망

비씨엔씨 (146320), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 유진투자증권 / 박종선
2024년 QD9+ 공급 본격화와 함께 턴어라운드 및 수익성 개선 기대
사업 현황 점검: QD9+ 공급은 빠르면 올해 말, 늦어도 내년 상반기에 글로벌 반도체 업체 공급 예상
현재 주가는 당사 추정 2024년 예상실적 기준 PER 17.8배로 국내 유사업체 평균 PER 13.3배 대비 할증 거래

파이오링크 (170790), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 신한투자증권 / 백지우
안정성에 더한 모멘텀
국내 1위 ADC 기업
1) 데이터센터 이중화, 2) 세대 간 망분리 정책 효과 가시화

HK이노엔 (195940), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 50,000, 유안타증권 / 하현수
본격적인 수익성 개선이 시작되는 24년
24년 수익성 개선을 앞둔 케이캡
케이캡 글로벌 이벤트도 앞둔 24년

글로벌텍스프리 (204620), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 하나증권 / 서현정
중국 인바운드(Q) 증가 최대 수혜
MS 1위 환급대행업체
중국 인바운드(Q)의 증가 최대 수혜

SK디앤디 (210980), 투자의견 : 매수, 목표주가 : 42,000, 신영증권 / 박세라
신재생사업 인적분할
2024년 이후 폭발적 성장을 예고한 신재생사업부 인적분할,
복합회사 디스카운트 해소하고 유일무이 Developer로 인정받을 수 있는 계기

SK디앤디 (210980), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 메리츠증권 / 문경원,윤동준
인적분할, 재생에너지 사업 재평가로 연결
부동산, 에너지 사업 인적분할 계획 발표
나눠서 보면 더 잘 보이는 투자 가치

SK디앤디 (210980), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 32,000, 현대차증권 / 신동현
에너지 개발사업 인적분할 결정
9월 15일, 동사의 에너지 개발사업 부문을 별도의 신설법인(에코그린)으로 분할하기로 결정
존속법인 SK디앤디는 기존의 부동산 개발/운영 및 리빙솔루션(공간의 사용성 제고) 사업에 집중

SK디앤디 (210980), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 30,000, 삼성증권 / 이경자,홍진현
인적분할 결정, 에너지 사업 부각되며 할인 해소 예상
부동산과 에너지 사업 분할 결정, 분할 비율은 0.77:0.23, 분할 기일 2024년 3월 1일
이번 분할로 신설될 에코그린에 관심이 커질 것, 연료전지 발전사업 착공 가시화

SK디앤디 (210980), 투자의견 : 매수, 목표주가 : 36,000, 한국투자증권 / 강경태
SK디앤디 인적분할 관련 코멘트
신재생에너지 개발 부문 분할 해 에코그린 설립, 재상장 예정
매수 거래 기한까지 SK디앤디에 대한 매수 의견과 목표주가 유지

AP위성 (211270), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 하이투자증권 / 이상헌
위성 수주 증가로 성장성 가속화
인공위성 및 관련부품, 위성통신단말기 등을 개발 및 제조
정부 우주개발 투자 증가로 동사 수혜 가능할 듯

클래시스 (214150), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 45,000, NH투자증권 / 박병국,한승연
Buy를 유지하는 이유, 브라질 장비 성장
높게 유지되는 해외 장비 비중은 리레이팅 요소
3분기 실적 프리뷰

아이쓰리시스템 (214430), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 하이투자증권 / 이상헌
우주, 방산, 해외 등 성장성 가속화
국내 유일의 군수용 적외선 영상센서 개발 및 양산공급 업체
우주 위성분야 프로젝트 증가로 인한 적외선 영상센서 관련 수요 확대로 동사 수혜 기대됨

클리오 (237880), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 40,000, 하나증권 / 박은정,김다혜
또 최대 매출 하겠지
하반기 또 최대 매출 하겠지
중국인 없이도 이미 최대 매출을 넘어서고 있다

코스메카코리아 (241710), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 38,000, 한화투자증권 / 한유정
새로 쓸 전성기
한국: 달라지는 고객사 믹스
미국: 제조 진입 장벽이 높은 Sun-care 시장의 추세 성장

휴온스 (243070), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 64,000, 상상인증권 / 하태기
북미 리도카인 수출 잠재력 크다
3분기 실적은 2분기 연장 수준으로 성장 중이다
북미 국소마취(수술/미용) 리도카인시장에 이어 치과부문시장도 있다

에이플러스에셋 (244920), 투자의견 : 매수, 목표주가 : 5,500, BNK투자증권 / 김인
2023년부터 본격적으로 반영되기 시작한 이익개선 효과
2023년 상반기 지배주주순이익 +96%YoY인 50억원 실현
투자의견 BUY 및 목표주가 5,500원으로 신규 제시

지니언스 (263860), 투자의견 : 매수, 목표주가 : 18,000, 신한투자증권 / 백지우
성장의 원년
NAC, EDR 국내 시장 점유율 1위 기업
안정적인 NAC 매출이 끌어주고, 신규 수요 EDR이 밀어주고

HD현대 (267250), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 88,000, 삼성증권 / 한영수,이가영
갑자기 핫해진 사업 포트폴리오
HD현대로보틱스와, HD현대글로벌서비스 지분가치 재평가 예상
상장 자회사들의 영업환경도 양호

에브리봇 (270660), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 한국IR협의회(리서치센터) / 김태현,서지원
서빙로봇의 성과가 중요한 시점
지능형 로봇 개발 및 판매를 사업목적으로 하는 기업
투자 포인트는 지속적인 R&D를 통한 중장기 성장 기대

효성중공업 (298040), 투자의견 : 매수, 목표주가 : 240,000, IBK투자증권 / 이상현
고마진 수주의 실적 반영 이어질 전망
3분기에도 고마진 수주의 실적 반영 전망
유럽과 북미, 중동 등에서 수주 증가

슈어소프트테크 (298830), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 대신증권 / 이석영
여전히 견고한 파트너십
1H23, 3대 전방시장 모두 성장
여전히 견고한 파트너십

하나기술 (299030), 투자의견 : 매수, 목표주가 : 140,000, 신한투자증권 / 심원용,정용진
공정을 아는 자는 성장하기 마련
연초 이후 주가 랠리에도 추가 상승 트리거 잔존
Freyr 북미 양산 계획 착수, WIP 등 차세대 장비에 주목

리메드 (302550), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 아이브이리서치 / 리서치센터
탐방 보고서
기업개요
주요 투자포인트

카카오뱅크 (323410), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 36,000, 대신증권 / 박혜진
잘했는데, 더 잘해짐
주담대 위주 3분기에도 원활한 여신성장, 마진 개선은 더욱 긍정적
예대율 상승시켜 하반기 마진 방어, 4분기까지 개선 전망

LG에너지솔루션 (373220), 투자의견 : Buy, 목표주가 : 670,000, 메리츠증권 / 노우호
핵심은 미국 시장, 여전히 순항하는 중
3Q23E 영업이익 6,102억원: 수요 우려에 위축된 투자심리는 마무리 단계
동사의 북미 사업은 굳건, 하반기 투자심리 개선시킬 변수들 다수 존재

디어유 (376300), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 한국투자증권 / 안도영
글로벌 플랫폼을 향한 발돋움
연내 일본 서비스 런칭, 내년 이익률 상승
영역 확장과 지역 확장의 콜라보, 구독 수 증가는 계속된다

케이카 (381970), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 15,000, 하나증권 / 송선재,안도현
중고차 살 땐 케이카
투자의견 BUY, 목표주가 15,000원 제시
이커머스 성장은 수익성과 ROE 측면에서 긍정적 기여를 할 것

범한퓨얼셀 (382900), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 상상인증권 / 이소중,이준호
성장할 수 밖에 없는 사업부 영위중
모빌리티 소수연료전지 선두주자
연료전지 사업부 고성장 전망

SK리츠 (395400), 투자의견 : BUY, 목표주가 : 5,700, 삼성증권 / 이경자,홍진현
유상증자 부담 해소를 위한 주주가치 증대 의지 밝혀
수처리시설 편입 효과
유상증자 효과

쏘카 (403550), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 하나증권 / 송선재,안도현
렌터카 위에 플랫폼을 얹다
카쉐어링을 넘어 쏘카 앱의 플랫폼화를 목표
카쉐어링 가격인상, 월구독 서비스인 쏘카 플랜 출시, 그리고 기타 모빌리티 성장

미투젠 (950190), 투자의견 : N/R, 목표주가 : N/R, 상상인증권 / 이소중,이준호
게임 매출 하향세 멈춰, 자회사들도 성과 보여
기존 케임 매출 하향세 멈춰, 자회사들도 성과 보이기 시작
성장동력은 엔터테인먼트사와의 시너지 효과

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