현대제철, 저평가 매력 & 시황 개선 기대... 과연 '판'을 뒤엎을 수 있을까?

현대제철, 저평가 매력 & 시황 개선 기대... 과연 '판'을 뒤엎을 수 있을까?

현대제철(004020) - 판을 뒤엎어야 할 때

안녕하세요, 슬기로운 투자 생활의 엔트홍입니다. 오늘은 대신증권과 삼성증권에서 발간한 현대제철 리포트를 살펴보고 주요 내용을 정리해보았습니다.

1. 2분기 실적 리뷰

현대제철의 2024년 2분기 실적이 발표되었습니다.

• 연결 매출액: 6.0조원 (-15.4% YoY)
• 영업이익: 980억원 (-78.9% YoY)
• 영업이익률: 1.6% (-4.9%p YoY)

컨센서스에 부합하는 수준이지만, 전년 동기 대비 큰 폭의 감소세를 보였습니다. 건설 경기 침체와 중국산 철강재 유입 등의 영향으로 판매량이 기대에 미치지 못했습니다.

2. 향후 전망

1) 반덤핑 조사 주목

• 6월 중국산 후판에 대한 반덤핑 제소 신청
• 조사 개시 여부에 따라 시장 변화 가능성

2) 건설시장 회복 기대

• 국내 건설 착공 데이터 개선 중
• 미국 기준금리 인하 기대감으로 봉형강 수요 회복 전망

3. 투자의견 및 목표주가

• 대신증권: 매수(Buy), 목표주가 36,000원 유지
• 삼성증권: 매수(Buy), 목표주가 38,000원 (42.3% 상승여력)

두 증권사 모두 현대제철에 대해 긍정적인 시각을 보이고 있습니다. 특히 삼성증권은 P/B 0.2배 수준의 저평가 상태를 언급하며 밸류에이션 매력을 강조했습니다.

4. 투자 포인트

1) 원가 경쟁력 개선

• 고로 스프레드 소폭 확대되었으나, 전기로 가동률 조절 필요

2) 전략적 투자 지속

• 기술경쟁력 확보 및 재무건전성 개선 노력

3) 시황 개선 기대

• 중국 수요 회복 및 글로벌 금리 인하 기대감

마치며

현대제철은 현재 어려운 시장 상황에 직면해 있지만, 중장기적으로 경쟁력 강화와 시황 개선 가능성이 있어 보입니다. 다만 단기적으로는 실적 변동성이 클 수 있으므로 주의가 필요할 것 같습니다.

투자 결정 시 본인의 투자 성향과 리스크 감내 수준을 고려하시기 바랍니다. 오늘도 슬기로운 투자 되세요!

참고 자료

대신증권 리포트 (2024.07.26) - 삼성증권 리포트 (2024.07.26)

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