DN오토모티브 : 동아타이어와 합병으로 시너지 기대 (하나증권, 2024.06.14)

DN오토모티브 : 동아타이어와 합병으로 시너지 기대 (하나증권, 2024.06.14)

요약

DN오토모티브는 동아타이어와의 합병을 통해 지주회사 요건을 충족시키고, 재무구조 개선 및 원재료 수급 측면에서 시너지를 기대하고 있습니다. 합병 후에도 견조한 성장세가 예상되며, DN솔루션즈의 상장 일정에는 큰 변화가 없을 것으로 보입니다.

본문

DN오토모티브 기업 현황

DN오토모티브(007340)는 자동차 부품 및 타이어 제조업체로, 2007년 설립되어 코스닥에 상장된 중견기업입니다. 2024년 6월 기준 시가총액은 약 845.5억 원입니다.

DN오토모티브와 동아타이어 합병

DN오토모티브는 동아타이어와 1:0.1558169의 비율로 합병을 결의했습니다. 합병 후 DN오토모티브는 존속하고 동아타이어는 소멸됩니다. 합병 신주로 약 214만 주가 발행되며, 합병기일은 2024년 9월 7일입니다.

합병의 목적과 배경

이번 합병은 DN오토모티브가 사업 지주회사로 전환됨에 따라 <독점규제 및 공정거래에 관한 법률>을 준수하기 위함입니다. DN오토모티브는 동아타이어의 지분 12.66%를 보유하고 있어 이를 해소하기 위해 합병을 선택했습니다. 합병 후 DN오토모티브의 부채비율은 210%에서 101%로 낮아질 예정입니다.

합병 후 재무 구조

합병 전후 DN오토모티브와 동아타이어의 재무 상태는 다음과 같습니다:

• 자산 총계: 2,096.4억 원
• 부채 총계: 1,052.0억 원
• 자본 총계: 1,044.4억 원
  합병 후 DN오토모티브는 우량한 재무구조와 현금 창출력을 바탕으로 자본 배분 활동을 개선할 수 있습니다.

시너지 효과와 전망

합병으로 인한 방진제품과 타이어 튜브 간의 원재료 수급 측면에서 일부 시너지를 기대할 수 있지만, 시너지의 폭이 크지는 않을 것으로 보입니다. DN솔루션즈의 상장 일정에는 큰 변화가 없을 것으로 예상됩니다. 합병 후 DN오토모티브는 낮은 밸류에이션 대비 높은 펀더멘털을 유지할 것입니다.

어려운 용어 정리

• 지주회사: 여러 자회사를 관리하고 지배하는 목적으로 설립된 회사.
• 펀더멘털(Fundamental): 기업의 기본적인 재무 상태와 성장 가능성을 나타내는 지표.
• 합병신주: 합병으로 인해 새로 발행되는 주식.
• 합병비율: 합병 시 각 회사의 주식을 교환하는 비율.
• 액면분할: 주식의 액면가를 분할하여 주식 수를 늘리는 것.

이 글은 하나증권에서 발행한 "DN오토모티브(007340)" 보고서를 참고하여 작성되었습니다.