KT : 아직도 올해 KT 이익/배당 성장을 믿으십니까?

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2023-06-07하나증권/ 김홍식 투자의견 BUY 목표주가 40,000원

•투자의견: 단기적으로는 매수 의견을 유지하며, 이동전화매출 액 전망과 5G Advanced 상용화 시점에 따라 의견과 목표주가가 변경될 수 있다.

•단기 부진: 1분기와 2분기에 부진한 실적이 예상되며, 이익 감소와 DPS(Dividend Per Share) 감소 우려가 있음을 언급하고 있습니다.

•배당 및 경영진 입장: 가을에 새로운 경영진 취임 후 본인들의 실적과 무관한 고 배당을 책정할 이유가 없다고 언급하고 있습니다.

•이익 전망: 일회성 손익을 제외하더라도 2023년 KT 연결 영업이익과 본사 영업이익은 감소할 것으로 예상되며, 2분기 실적을 통해 판단할 필요가 있다고 언급하고 있습니다.

•부동산 매각 차익과 위험: 부동산 매각 차익으로 인한 이익 증가 가능성은 위험한 발상으로 설명하고 있으며, 2023년 KT 연결 영업이익의 감소 가능성이 높고 본사 영업이익 역시 증가 가능성이 낮다고 언급하고 있습니다.

•펀더멘털과 전망: 단기적으로는 악화될 것으로 보이며, 2023년부터 2024년까지는 어려움이 예상되지만, 2025년에는 5G Advanced와 새로운 경영진의 성과에 기대할 수 있다고 언급하고 있습니다.

•주가 전망: 주가는 올 여름에 하락한 뒤 회복하지 못하고, 배당 감소 후에도 현재 주가 수준을 달성하지 못할 수 있다고 언급하고 있으며, 2023년 10월 이후에는 이익 감소 우려로 인해 주가 하락이 예상될 수 있다고 언급하고 있습니다.

요약하면, KT에 대한 투자의견은 단기적으로 매수를 유지하고 있으나, 이동전화매출 액 전망과 5G Advanced 상용화 시점에 따라 의견과 목표주가가 변경될 수 있습니다. 1분기와 2분기에는 부진한 실적이 기록될 것으로 예상된다.