LG유플러스(032640) 기업 분석 보고서: 실적보단 주주이익환원 규모 봐야 (출처: 하나증권)

LG유플러스(032640) 기업 분석 보고서: 실적보단 주주이익환원 규모 봐야 (출처: 하나증권)

LG유플러스: 실적 감소에도 불구하고 주주이익환원 정책 기대

1. 회사 개요

LG유플러스는 대한민국의 주요 통신사 중 하나로, 이동통신, 유선통신, 인터넷, IPTV 등 다양한 통신 서비스를 제공하고 있습니다. 1996년에 설립된 이래로 국내 통신 시장에서 강력한 입지를 구축하고 있으며, 최신 5G 서비스와 다양한 IT 솔루션을 통해 지속적인 성장을 이어가고 있습니다.

2. 주요 사업 영역

1. 이동통신 서비스: 스마트폰 및 모바일 기기를 위한 음성, 데이터, 메시징 서비스를 제공합니다.
2. 유선통신 서비스: 가정 및 기업을 위한 유선전화, 인터넷, IPTV 서비스를 제공합니다.
3. 기업 솔루션: 클라우드, IoT, 데이터 센터 등의 기업용 IT 솔루션을 제공하여 다양한 산업 분야에서 활용되고 있습니다.

3. 투자 포인트

1. 주주이익환원 정책 기대: LG유플러스는 2024년 하반기 자사주 매입 및 소각 계획을 통해 주주이익환원 정책을 강화할 가능성이 큽니다. CPAEX 감축으로 현금 흐름이 양호하고, 회사채 발행 금리도 낮아져 자사주 매입 및 소각이 용이한 상황입니다.
2. 장기 투자 전략: 현 주가는 낮은 수준으로, 장기적인 투자 관점에서 배당 수익률이 높아 2025년 이후의 성장이 기대됩니다. 2025년에는 통신서비스 업종이 대세 상승기로 진입할 가능성이 큽니다.
3. 비용 절감 및 효율화: 영업전산시스템 상각 처리와 같은 비용 절감 및 효율화 노력을 통해 장기적으로 수익성을 개선할 계획입니다.

4. 주요 실적 및 전망

• 2024년 실적 전망
  • 매출액: 14.57조원 (전년 대비 +1.37%)
  • 영업이익: 881.6억원 (전년 대비 -11.66%)
  • 순이익: 495.7억원 (전년 대비 -20.41%)
• 2025년 실적 전망
  • 매출액: 14.71조원 (전년 대비 +0.96%)
  • 영업이익: 874.8억원 (전년 대비 -0.77%)
  • 순이익: 501.5억원 (전년 대비 +1.17%)
• 2026년 실적 전망
  • 매출액: 14.96조원 (전년 대비 +1.73%)
  • 영업이익: 984.3억원 (전년 대비 +12.52%)
  • 순이익: 622억원 (전년 대비 +24.04%)

5. 어려운 용어 정리

• 자사주 매입/소각: 회사가 발행한 주식을 다시 사들여 소각함으로써 주식 수를 줄이고 주주 가치를 높이는 행위.
• CPAEX: Capital Expenditures의 약자로, 기업의 자본적 지출을 의미합니다.
• 순이익률: 매출액에서 모든 비용을 뺀 후 남은 순이익의 비율.
• 배당수익률: 주가 대비 배당금의 비율로, 주주가 투자한 금액 대비 배당으로 얻는 수익률을 의미합니다.
• PBR(Price to Book Ratio): 주가를 주당순자산으로 나눈 비율로, 기업의 자산가치 대비 주가 수준을 평가하는 지표.

결론

LG유플러스는 현재 실적 감소와 비용 증가로 인해 어려움을 겪고 있으나, 주주이익환원 정책과 장기적인 투자 전략을 통해 성장 가능성을 보유하고 있습니다. 자사주 매입 및 소각 계획, 비용 절감 및 효율화 노력 등을 통해 장기적인 수익성을 개선할 것으로 기대됩니다. 특히, 통신서비스 업종의 대세 상승기가 예상되는 2025년 이후에는 주가 상승과 함께 안정적인 배당 수익을 기대할 수 있습니다.