리가켐바이오(141080) : LCB71의 질주와 성장 모멘텀 확보

리가켐바이오(141080) : LCB71의 질주와 성장 모멘텀 확보

핵심 투자포인트

1. LCB71의 임상 진전
   • 올해 내 Registrational Potential 임상 1b상 개시 예정
   • 2L+ DLBCL에서 이르면 2026년 가속 승인 가능성
   • ROR1 expression 바이오마커 개발로 효능 증대 기대
2. 파트너사 CStone의 개발 계획
   • 2024~2025년 내 글로벌 파트너십 체결 목표
   • Early-line 림프종 combo-therapy 임상 개시 예정
   • ROR1+ 고형암 대상 임상 1b상 계획
3. 시장 기회
   • 1L DLBCL 시장의 높은 미충족 수요
   • ADC의 1L 치료제 진출 가능성에 따른 높은 시장 가치
4. 파트너십 기대감
   • Merck, Roche 등 글로벌 제약사의 관심 예상
   • 파트너십 체결 시 LCB71의 가치 상승 전망

실적 및 전망

연간 실적 전망

항목 (십억원)	2023	2024F	2025F
매출액	34	81	163
영업이익	-81	-49	13
순이익	-74	-46	16

투자의견 및 목표주가

• 투자의견: 매수(유지)
• 목표주가: 140,000원 (유지)
• 상승여력: 42.9%

주요 리스크

1. 임상 진행 지연 가능성
2. 경쟁 치료제 출현
3. 파트너십 체결 불확실성

결론

리가켐바이오의 LCB71은 높은 효능과 안전성을 바탕으로 DLBCL 치료제 시장에서 주목받고 있습니다. 올해 내 Registrational Potential 임상 개시와 향후 글로벌 파트너십 체결 가능성은 회사의 중요한 성장 모멘텀이 될 것으로 보입니다. 특히 1L DLBCL 시장 진출 가능성은 LCB71의 시장 가치를 크게 높일 수 있는 요인입니다.

현재 주가는 이러한 성장 잠재력을 충분히 반영하지 못하고 있다고 판단되며, 향후 임상 결과 발표와 파트너십 체결 등 주요 이벤트에 따라 주가 상승이 기대됩니다. 다만 임상 실패나 파트너십 체결 지연 등의 리스크도 고려해야 할 것입니다.

투자자들은 LCB71의 임상 진행 상황, 파트너십 체결 가능성, 그리고 경쟁 치료제의 개발 동향을 주시하며 투자 결정을 내려야 할 것으로 보입니다.

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