SKC(011790 ): 실적 회복과 신사업 기대감 사이에서

SKC(011790 ): 실적 회복과 신사업 기대감 사이에서

핵심 투자포인트

1. 동박 사업 부진 지속
   • 2분기 영업적자 627억원 기록
   • 주요 고객사 수요 부진으로 동박 출하량 QoQ 10% 하락
   • 동박 부문 가동률 25%(한국/말레이시아 합산) 추정
2. 실적 회복 지연
   • 3분기 영업적자 513억원 전망
   • 동박 부문 흑자전환 시기 2025년 중순으로 지연 예상
   • 2024년 동박 매출 YoY 25% 감소 전망 (vs. 연초 가이던스 +40%)
3. 글라스기판 사업 기대감
   • 전세계 유일 상업화 준비 중인 업체
   • 향후 캐파 예약 수요 높음
   • 주가에 일부 기대감 선반영
4. 화학 및 반도체 부문
   • 화학: 2분기 수준 실적 유지 전망
   • 반도체: ISC 성장세 지속, SK엔펄스 4분기부터 실적 성장 기대

실적 및 전망

2024년 2분기 실적

• 매출액: 4,727억원
• 영업적자: 627억원

2024년 3분기 전망

• 매출액: 5,054억원
• 영업적자: 513억원

연간 실적 전망

항목 (십억원)	2023	2024E	2025E
매출액	1,571	2,048	3,154
영업이익	-216	-224	151
순이익	-276	-204	-20

투자의견 및 목표주가

• 투자의견: Buy (유지)
• 목표주가: 140,000원 (상향)
• 상승여력: 10.1%

주요 리스크

1. 동박 사업 회복 지연
2. 글라스기판 상업화 일정 지연
3. 전기차 시장 성장 둔화

결론

SKC는 현재 동박 사업 부진으로 인한 실적 악화와 글라스기판 사업에 대한 기대감 사이에서 균형을 찾고 있습니다.

단기적으로는 실적 부진이 지속될 것으로 보이나, 중장기적으로는 동박 사업 회복과 글라스기판 사업의 성장 잠재력에 주목할 필요가 있습니다.

투자자들은 동박 부문 실적 회복 시기와 글라스기판 사업의 상업화 진행 상황을 면밀히 모니터링해야 할 것입니다.

#SKC #동박 #글라스기판 #2차전지소재 #실적전망