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시지트로닉스

2023-08-07 한국투자증권/ 윤철환, 이도희 시지트로닉스

시지트로닉스는 특화 반도체 소자 전문 기업이다.

비메모리반도체 중 실리콘(Si) 소재를 이용한 광소자, 개별소자를 개발 및 생산한다.

신규 사업으로 질화갈륨(GaN)을 사용한 전력반도체 소자 및 RF 소자의 제품 상용화를 앞두고 있다.

또한, Epi 공정 기술을 적용한 소규모 특수목적 파운드리 라인 MFAB(Multi-project FAB)을 구축, 자체 생산 및 아웃소싱하고 있다.

현재 주력 제품인 ESD 소자(TVS, Zener Diode) 매출이 꾸준히 증가하는 가운데, 2024년부터는 고부가가치 소자인 Sensor 소자(PTR, BB-PD, APD) 및 신규 라인업인 GaN 소자(Power, RF)의 매출 기여도가 높아질 전망이다.

Sensor 소자는 스마트 워치를 비롯하여 웨어러블 헬스케어 디바이스에 납품되어 수익성이 높은 편이다.

GaN 소재 반도체 시장은 2021년 18.8억달러에서 2028년 86.68억달러로 급성장할 것으로 전망된다.

2023년 매출액 515억원(+81.4% YoY), 영업손실 6억원(적자 지속)을 전망한다.

ESD 소자 부문이 외형 성장을 이끄는 가운데, Sensor 부문이 매출 증가에 기여할 전망이다.

대만 G사의 퀄을 통과, 2023년부터 PTR 소자를 공급할 예정이며, BB-PD 제품이 A사의 웨어러블 기기에 적용됨에 따라 Sensor 부문은 2023년은 물론 2024년까지 실적에 크게 기여할 전망이다.

GaN Power 소자는 현재 개발을 완료, 2023년부터 국내외 초고속 충전기 시장을 공략, 2024년부터 본격적으로 실적에 기여할 전망이다.

2023년 영업손실을 기록하겠지만, Sensor 매출 비중이 상승하고 가동률 상승에 따라 고정비 커버되며 수익성은 빠르게 회복될 전망이다.

2024년 흑자전환이 가능할 전망이다.