2023-08-07 미래에셋증권 / 김수진 삼성에스디에스 투자의견 BUY 목표주가185,000

삼성SDS

삼성에스디에스 NDR 후기 : 생성AI, 클라우드, 그리고 엠로

7/31~8/3 4일 간 삼성SDS 국내 NDR을 진행했다.

투자자들의 관심사는 4가지 키워드로 요약할 수 있다.

1) 생성AI, 2) 클라우드 성장세, 3) 물류 반등 가능성, 그리고 4) 엠로였다.

우선 위축됐던 IT 투자 확대로 IT서비스 사업부의 턴어라운드가 감지되며 하반기 실적이 상반기보다 성장할 수 있을 것으로 예상한다.

물류 운임은 코로나 이전 수준으로 안정화에 접어든 상황으로 하반기 3.6~3.8조원대 실적을 기대한다.

동사는 현재 FY24 P/E 15.3배로 코로나 이전 수준보다 디스카운트 거래되고 있으며, peer 그룹과 비교해 도 낮은 수준이다.

현재 5조원 가량의 현금을 보유하고 있으며, 생성AI, 클라우드, 그리고 M&A 등 강력한 모멘텀이 될 수 있는 시너지 기회들이 등장하고 있다.

AI 확대는 결국 클라우드 사용 증가와 연결되고, SCM은 글로벌하게 업사이드가 많은 시장으로 평가받는다.

목표주가 185,000원과 매수 의견을 유지한다.