케이엔에스(432470) - 46파이 원통형 배터리 시장 선점 기대

케이엔에스(432470) - 46파이 원통형 배터리 시장 선점 기대

케이엔에스 기업 개요

• 2차전지 자동화 장비 제조 기업
• 주요 제품: 원통형 CID 제조장비, 파우치형 BMA 제조장비, 각형 용접 자동화 장비
• 2023년 12월 코스닥 상장

케이엔에스 투자포인트

1. 배터리 3종 폼팩터 제조 장비 포트폴리오 구축

• 원통형, 파우치형, 각형 배터리 관련 장비 모두 보유
• 국내 배터리 3사(LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온)를 고객사로 확보

2. 원통형 46파이 배터리 시장 선점 수혜 기대

• 2023년 46파이 원통형 배터리 캔 리베팅 장비 개발 완료
• 2024년 6월 36억원 규모 46파이 원통형 리벳 개발 장비 공급계약 체결

3. KNS-종루이 합작법인 설립으로 CID 직접 생산 진출

• 2025년부터 2170 원통형 CID 본격 생산 예정
• 향후 46파이 CID로 사업 확대 계획

케이엔에스 실적 전망

• 2024년 매출액 348억원(YoY +15.8%), 영업이익 24억원(YoY -38.4%) 전망
• 상반기 부진했으나 하반기 실적 회복 기대

케이엔에스 리스크 요인

• 4680 원통형 배터리 시장 진입 지연 가능성
• 경쟁 심화 및 신규 경쟁사 출현 리스크

케이엔에스 투자의견 및 목표주가

• 현재 투자의견과 목표주가 없음
• 2024년 예상 PER 44.6배, PBR 2.5배 수준

케이엔에스는 2차전지 핵심 부품 자동화 장비 제조 기업으로, 특히 원통형 46파이 배터리 관련 장비 시장에서의 성장이 기대됩니다. 다만 현재 고평가 논란과 실적 부진으로 주가가 약세를 보이고 있어, 실적 개선 여부를 지켜볼 필요가 있습니다. 중장기적으로는 원통형 배터리 시장 확대와 함께 성장할 것으로 전망됩니다.