원익머트리얼즈(104830) - 반도체 소재 전문기업

원익머트리얼즈(104830) - 반도체 소재 전문기업

원익머트리얼즈 기업 개요

• 반도체 공정용 특수가스 및 전구체 제조 전문기업
• 주요 제품: 식각가스(C4F8, Xe 등), 증착가스(N2O, NH3 등), 세정가스(F2 Mix, CO2 등)
• 주요 고객사: 삼성전자(매출 80%), SK하이닉스(8%), 삼성디스플레이(7%) 등

원익머트리얼즈 투자포인트

1. 반도체 업황 회복에 따른 수혜 기대

• 2024년 하반기부터 고객사 가동률 70%까지 회복 전망
• 4분기 국내 신규 라인 증설 및 장비 셋업에 따른 공급 증가 예상

2. 고부가 제품 비중 확대로 수익성 개선

• 고부가 특수가스(디보란, COS) 매출 비중 증가
• 원가절감 효과 반영으로 영업이익률 상승 (2Q24 OPM 20.9%)

3. 해외 사업 확대

• 중국 위남원익 신공장 증설
• 미국 테일러/오스틴 증설 계획

4. 2025년 본격 성장 전망

• 매출 3,848억원(YoY +15%), 영업이익 758억원(YoY +20%, OPM 20%) 예상
• NAND, DRAM 가동률 정상화 및 고객사 국내 라인 증설 효과

원익머트리얼즈 실적 전망

• 2024년: 매출 3,349억원(-14.5% YoY), 영업이익 632억원(+155.9% YoY)
• 2025년: 매출 3,848억원(+14.9% YoY), 영업이익 758억원(+19.9% YoY)

원익머트리얼즈 리스크 요인

• 반도체 업황 회복 지연 가능성
• 환율 변동에 따른 원가 부담
• 주요 고객사 의존도 높음 (삼성전자 80%)

원익머트리얼즈 투자의견 및 목표주가

신한투자증권은 투자의견 '매수', 목표주가 43,000원을 제시했습니다. (상승여력 60%)

• 현재 주가는 12MF PER 5.6배로 저점 수준
• 목표 PER 10.1배 적용 (2020~2023년 PER 하단)

원익머트리얼즈 시사점

원익머트리얼즈는 반도체 업황 회복과 함께 실적 개선이 기대되는 기업입니다. 특히 고부가 제품 비중 확대와 원가절감 노력으로 수익성이 크게 개선되고 있습니다. 2025년에는 해외 사업 확대와 함께 본격적인 성장이 예상됩니다.

다만 주요 고객사 의존도가 높은 점은 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다. 중장기 관점에서 반도체 소재 산업의 성장과 함께 기업가치 상승이 기대되는 종목으로 평가됩니다.