한국철강(104700) : 업황 바닥 확인과 주주 가치 제고 기대

한국철강(104700) : 업황 바닥 확인과 주주 가치 제고 기대

한국철강은 국내 대표 철근 제조업체로, 최근 부진한 실적에도 불구하고 업황 개선 기대감과 주주 가치 제고 가능성으로 주목받고 있습니다.

한국철강 주요 투자포인트

1. 업황 바닥 확인 및 개선 전망
   • 1H24 철근 판매량 405만 톤으로 10년래 최저 수준
   • 건설 착공 실적 개선으로 4분기 이후 철근 수요 증가 기대
2. 자사주 및 현금 활용 기대
   • 상반기 600억원 규모 자사주 취득으로 자사주 비중 21.7%로 상승
   • 4,000억원 이상의 현금 보유로 주주가치 제고 여력 충분
3. 밸류에이션 매력도 상승
   • P/B 0.4배 수준으로 저평가 상태
   • 실적 개선 시 주가 상승 여력 큰 편

한국철강 실적 전망

• 2024년 매출액 6,382억원(-29.5% YoY)
• 2024년 영업이익 84억원(-90.3% YoY)
• 2025년 매출액 7,325억원(+14.8% YoY)
• 2025년 영업이익 238억원(+183.1% YoY)

한국철강 투자의견 및 목표주가

SK증권과 현대차증권 모두 '매수' 의견을 제시하고 있습니다.

• SK증권: 목표주가 12,800원 (상승여력 49%)
• 현대차증권: 목표주가 13,000원 (상승여력 51%)

한국철강 리스크 요인

• 건설경기 회복 지연 가능성
• 철근 가격 변동성
• 원자재 가격 상승에 따른 수익성 악화 우려

한국철강은 현재 업황 부진으로 인한 실적 악화를 겪고 있지만, 건설 착공 실적 개선과 함께 철근 수요 회복이 기대되는 상황입니다. 또한 풍부한 현금을 바탕으로 한 주주 가치 제고 가능성도 높아, 중장기 관점에서 투자 매력도가 높은 종목으로 평가됩니다. 다만 건설경기와 철강 시황 변동성에 따른 리스크는 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.