대한제강(084010) : 업황 개선 기대와 저평가 매력

대한제강(084010) : 업황 개선 기대와 저평가 매력

대한제강은 국내 주요 철근 제조 기업으로, 최근 업황 부진에도 불구하고 경쟁사 대비 양호한 실적을 기록하며 주목받고 있습니다.

대한제강 주요 투자포인트

1. 관수 철근 효과로 양호한 실적
   • 2Q24 영업이익 189억원 기록 (전년 대비 -60.9%, 전분기 대비 +215.2%)
   • 월 4만 톤 규모의 관수 철근 물량 확보로 경쟁사 대비 높은 이익률 유지
2. 건설 착공 실적 개선에 따른 수요 회복 기대
   • 1H24 주택 착공 실적 12.7만호 (전년 동기 대비 +37.6%)
   • 4분기 이후 철근 수요 증가 전망
3. 저평가 매력
   • P/B 0.4배 수준으로 역사적 저점 근접
   • 25% 수준의 자사주 보유로 주주가치 제고 여력 존재

대한제강 실적 전망

• 2024년 매출액 1조 2,044억원 (-16.8% YoY)
• 2024년 영업이익 529억원 (-51.4% YoY)
• 2025년 매출액 1조 3,339억원 (+10.8% YoY)
• 2025년 영업이익 754억원 (+42.7% YoY)

대한제강 투자의견 및 목표주가

세 증권사 모두 '매수' 의견을 제시하고 있습니다.

• SK증권: 목표주가 16,000원 (상승여력 24%)
• BNK투자증권: 목표주가 18,500원 (상승여력 43%)
• 현대차증권: 목표주가 18,100원 (상승여력 40%)

대한제강 리스크 요인

• 건설경기 회복 지연 가능성
• 철근 가격 변동성
• 수입 철근 증가에 따른 경쟁 심화

대한제강은 현재의 업황 부진에도 불구하고 관수 철근 물량 확보를 통해 경쟁사 대비 양호한 실적을 유지하고 있습니다. 향후 건설 착공 실적 개선에 따른 수요 회복이 기대되는 가운데, 현재의 저평가된 주가 수준을 고려하면 투자 매력이 높은 종목으로 평가됩니다. 다만 건설경기 회복 지연이나 수입 철근 증가 등의 리스크 요인에 대한 모니터링이 필요할 것으로 보입니다.