클리오(237880) 투자의견 분석: 실적 부진 속 성장을 위한 과도기 [증권사 리포트 총정리]

클리오(237880) 투자의견 분석: 실적 부진 속 성장을 위한 과도기 [증권사 리포트 총정리]

1. 주요 증권사별 투자의견 분석

하나증권 (2024.11.11)

• 목표주가: 30,000원
• 투자의견: BUY(유지)
• 핵심 관점: 3Q24 실적 컨센서스 하회했으나 장기 성장성 주목

신한투자증권 (2024.11.11)

• 목표주가: 30,000원
• 투자의견: BUY
• 핵심 관점: 실적 추정치 하향 조정 불가피

2. 2024년 3분기 실적 분석

주요 실적

• 매출액: 876억원(YoY +3%)
• 영업이익: 64억원(YoY -39%)
• 영업이익률: 7.3%

채널별 성과 분석

1. H&B 채널
   • 매출 311억원(전년 동기 대비 보합)
   • 페리페라, 구달 브랜드 견조
2. 온라인 채널
   • 매출 감소 (-4% YoY)
   • 신제품 효과 미진
3. 해외 채널
   • 일본 매출 -14%
   • 북미 매출 -27%
   • 동남아/기타 지역 성장

3. 실적 부진 원인 분석

1. 비용 증가

• 마케팅비 전년 대비 39% 증가
• 신제품 출시 관련 비용 확대

2. 해외 시장 이슈

• 미국: 채널 입고 지연
• 일본: 온라인 할인 축소 영향

4. 향후 전망 및 투자 포인트

2024년 4분기 전망

1. 북미 시장
   • 구달 코스트코 온라인 런칭(2025년 1월)
   • 힐링버드 미국 진출(3월)
2. 일본 시장
   • 세븐일레븐 신제품 런칭
   • 트윙클팝 리뉴얼 예정

2025년 실적 전망

• 매출액: 4,346억원(YoY +16.3%)
• 영업이익: 465억원(YoY +41.4%)
• 영업이익률: 10.7%

5. 투자 리스크 요인

1. 경쟁 심화
   • 중저가 색조 및 기초 영역 경쟁 가속화
   • 신생 브랜드의 약진
2. 비용 증가
   • 마케팅 비용 상승 지속
   • 채널 다각화에 따른 비용 부담

6. 투자자 고려사항

단기 전망

• 일시적 실적 둔화 예상
• 마케팅비 부담 지속

중장기 전망

• 해외 시장 확대 기대
• 브랜드 포트폴리오 강화

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